主持人：今天我们又迎来了“5.19”，这是个被称为“中国股民节日”的日子，在阔别多年，市场终于实现转机的时候，一起回味一下这首《股民老张》的歌词----“来这儿的目的不算高尚，起的作用却能兴国安邦…”长期以来，投资者一直被冠以“股民”的称呼，与高高在上的非流通股东相比，他们往往处于弱势。但是在经过了股权分置改革的今天，有人说，股民的地位发生了变化，而这也恰恰将直接带来“旧的股市文化”的改变，这是怎一回事呢？

    “股市新文化”之一-----“投资光荣”吗？

    在一家证券营业部，对股民投资是否感到光荣这个问题，我们得到的答案各不相同。

    投资者：“谈不上光荣吧，来这主要就为赚钱。”

    投资者：“肯定也有投机。”

    《股民老张》的歌词----“来这儿的目的不算高尚”，说出了他们的一种心态，那么这到底意味着这什么呢？

    首都经贸大学教授刘纪鹏：“为什么股民自己都认为我来到这里的动机并不高尚。我起得作用却能兴国安邦。难道他们不比储蓄者，更加爱国，更加高尚吗？他们还承担风险，储蓄还旱涝保收，倒是光荣的，股民投资倒是丑恶的。”

    刘纪鹏，人们对他并不陌生，作为一个从中国股市诞生就致力于制度建设研究的学者，他给人留下了深刻印象。在股权分置改革进入后半程，在投资者再次对中国股市全情投入的时候，他开始反复强调，建立“股市新文化”是一个同股权分置改革同样迫切需要解决的问题，

    首都经贸大学教授刘纪鹏：“股民是不是投资投机分子，在中国的传统文化理论上，始终就有巨大的争论。因此在这种背景下，为什么我们要谈，中国必须要解决完股权分置就要解决股市新文化的问题。”

    投资不应该是贬义的投机，更不应该看成是赌博，刘纪鹏坚持，“股市文化建设”要转变社会对股票投资者的看法。要树立“投资光荣”的社会价值观；让投资者明白，自己不仅是中国改革发展进程中的智力劳动者，也是社会财富的创造者。

    首都经贸大学教授刘纪鹏：“应该证明，我们股市投资人的光荣。如果这个市场，在文化上没有保护投资人的政策，那么当向股权分置这样的政策到来的时候，国家就很难出台保护这些流通股股东，或者有人把他们叫做赌徒的政策。。”

    主持人：刘纪鹏说，我国股市发展初期引用的不少股市用语，其中很多都是从赌场术语衍生来的，在众多股评人士中间，类似跟庄、出局等近20种赌场语言大行其道，其中危害最大的就是庄家一说。

    “股市新文化”之二-----“与庄共舞”？

    投资者对庄家的看法：“庄家肯定什么时候都有，关键是上边想不想查他们”；“就是当初被他们害的，我那只股票解套等猴年马月了”；“凭散户肯定不行，没有大机构行情也起不不来呀，庄家就看你怎么说了”；“是就是，不是就不是。”

    面对投资者对庄家复杂的心情，刘纪鹏表示其实在西方国家的资本市场中并无“庄家”一词，这个所谓的“庄家”在国外市场相对应的是“违规操纵股价者”，而还有一类则是合规的维护一支股票流动性和股价稳定性的机构，也叫做市商。

    首都经贸大学教授刘纪鹏：“那么香港、美国推行的，他们翻译成就叫庄家制，那就是买卖通过，这是以庄家来完成，他维护着市场的稳定。但是他们有一类是共同的，就是manipulater这个词，这是违法操纵股价的。我们现在没有区分，都叫庄家。”

    谈到中国股市的做市商，2001年7月，随着行情步步回落，大批股票纷纷跳水，股市一度盛行的跟风操作逐渐冷却了下来，随后基金界发起的价值投资理念渐得人心，而QFII的纷至沓来，基金为代表的机构投资者队伍的进一步壮大，给市场刮来了一股股的清风，但是存在于人们内心的“庄家”概念却一直没有得到彻底的清除。

    首都经贸大学教授刘纪鹏：“那么国民们离不开庄，但是监管者，人们又把庄当做一个很坏的，一个主体。所以股市就在文化体系上，就表现得非常混乱。”

    刘纪鹏建议，净化股市语言，废止庄家之类的赌场用语，而用机构违规者和价格操纵者取而代之，使资本市场和赌场区分开，一扫投资人“跟庄”的赌场风气。他坚持，建设“股市新文化”要在正确投资观的指引下，普及股市运作的科学专业知识和法律意识，提高投资者的专业素质，形成科学的投资理念；放弃“撞大运”、“赌一把”以及“与庄共舞”的心态，这是中国股市真正走上成熟、健康之路的保证。

    主持人：说到建立股市新文化，其实还有一个更重要的文化概念，那就是推动“诚信为本”的道德风气。诚信不仅涉及监管方、上市公司，还包括分析师，会计师，评估师、保荐人这些市场中介，每个市场主体都要承担起责任。对于普通投资者来说，平时打交道最多的恐怕就是那些股评家，但是他们中间也有人被称作是“股市黑嘴“，那么股市的诚信之风又该如何建设呢？

    “股市新文化”之3-----“名嘴”还是“黑嘴”？

    林义相，中国证券业协会分析师委员会的主任委员，同时他自己也是一家投资咨询公司的董事长，对于如何鉴别那些令人深恶痛绝的股市“黑嘴”，在他看来并不复杂。这些所谓的股市“黑嘴”，通常都是采用会员制，通过各种股评，夸大自己的投资回报来吸引普通股民作为客户，并收取少则几千元，多则上万元的会费，作为自己的收入来源。

    林义相：“如果你赔了钱了，他就说你交的会费不够多，你要继续交，给你会员升级，然后你越赔越多，越赔越多，像那么多人是处于这么一种状况，我认为这个根本不是分析师的事情。”

    股评家这个称谓，随着中国股市的诞生到现在已延续了十多年，期间随着行情的起落沉浮，不论是名嘴还是黑嘴，一批批都只成为了市场的匆匆过客，不论是赵笑云的被封杀，还是孙成钢5年市场禁入，都必将成为这个行业自率发展的写照。林义相表示他所在的分析师委员会将坚持不懈地进行治理整顿。

    林义相：“那也就是这种状况，使得多投资者和咨询公司的分析师，他们之间的矛盾就是搞得非常的尖锐，那么中国证监会、中国证券协会，针对这种业务，就是叫做会员制业务，出台了一系列的管理的办法和监管的措施，那么最近这方面的纠纷和业务，已经明显地受到了清理和整顿。”

    就在记者采访当天，一家国际机构通过可视电话与林义相进行了会晤，有意与他组建合资的咨询公司，林义相深有体会地告诉我们，尽管这个行业有时可以凭借一时的吹嘘获取丰厚利润，但最终出路只有一条，那就是合法合规经营，扎扎实实做好研究的基本功。

    主持人：同针对“股市黑嘴”的治理整顿一样，近两年，中国证监会对一批违规证券公司的整顿也取得了明显的成效，其中就包括南方证券、大鹏证券、华夏证券这样的一批老牌券商，曾几何时，这些券商作为中国股市最大的一只投资力量，通过其自营业务，操纵了众多上市公司的股价，而他们自身违规操作导致的覆灭也对股市的正常发展造成了冲击。如今重提旧事，林义相第一次公开披露了一段灰色的经历，

    “股市新文化”之4----倡导规范经营

    熟悉林义相的人都知道，11年前，他放弃了20万美元年薪回国投身中国股市。而在1999年，时任华夏证券副总经理的他却令人意外的辞去了这一职务，自己建立了一只分析师队伍，组建了个人投资的研究机构，这究竟是出于怎样的考虑呢？

    林义相：“当时分工要我负责工作的自营，我明确说我不负责自营，我就做我的研究就行了。但是呢，在我一再反对的情况之下，根本不顾我的反对，华夏就发了一个文，说我负责自营，然后在自营里头呢，我刚才说的，就成千万的钱就送人了，然后去坐庄，然后再又有人就明显地跟操作人员说，这些自营里头这些事情，是不能让林义相知道的。”

    1999年，爆发了519行情，而在之前，机构与券商联手操纵股价已经是一个普遍的现象，从琼民源到亿安科技，从中科创业到德隆三驾马车，当券商对此习早已以为常的时候，

    在国外资本市场历练多年的林义相却感到了不祥之兆。

    林义相：“当时我说过这句话，后边接着一句话，为什么做个体户了，对吧。大船要沉，还争什么头等舱，就你在这样的公司里头，你做公司的领导班子成员，又有什么意义呀。”

    无力改变现状，林义相只有毅然离开，2004年初，南方证券因为违规经营和巨额亏损，被行政接管。如今华夏证券托管给了中信证券，并更名中信建投。如今的中信建投又是怎样一种情形呢？记者约见了托管方——中信证券的执行副总经理程博明，见到他时，他正与来自全国的证券和基金界的分析师们介绍着有关托管并购的进展情况。

    中信证券的执行副总经理程博明：“我们公司的总经理，还有投行的总经理都派到华夏去，通过这种方式输出我们的文化，可能会更好一些，很多人都知道中信证券是一个好公司，但担心我们收购以后，会不会因为他们的资产质量，规模数量都比我们大，而把我们拖垮，我们也担心这个问题，因为我们现在才有1200人，华夏证券比我们多一倍，这样我不可能把这个机构简单地通过换股或收购的方式收购过来，形式上是完成整合了，但效果并不好，所以我们就采取这种先派人参与管理，去把我们的财务人事内控这样的一些制度通过各种方式去交流，包括我们聘请一些中介机构做一些调查，做一些咨询。”

    同样作为券商，同样走过了漫漫的熊市，以稳健著称的中信证券如今显示出后发优势，数年间先后收购了万通、金通和华夏证券，还控股了三家基金管理公司，又作为新的再融资办法颁布后首家获得增法资格的上市公司而引人关注。谈到行业规范，程博明感触颇深。

    中信证券的执行副总经理程博明：“我这七年的感受最大，过去证券公司可以靠违规去挣钱。那么现在呢，通过这几年市场这种优胜劣汰，很多风险公司的倒闭、破产。那么给大家的教训就是，证券公司要长久发展，就必须稳健经营，规范经营，不能靠违规经营去获取短期的利益。”

    主持人：在经历了四年熊市之后，大家往往都会有这样一个感触，“剩者为王”，剩下来的剩，就是说，谁坚持了下来，谁就能迎来股市的春天。而他们之所以能够“剩存”下来，所汲取的经验和教训相信就是建设“股市新文化”的养料和基础，再过一个多小时，今天，5.19这一天就要过去了，我们为期3天的5.19系列报道也告一段落，但愿这一年萦绕在我们心头的5.19情结是一个崭新的5.19。

    主编：赵悦

    记者: 国小刚 殷洪生 付丹

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