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首播时间:2009年12月12日
最近,黄金成了投资市场上最抢眼的明星,高高的站在了山岗上,12月2日,纽约商品交易所黄金期货价格收于每盎司1214.8美元,刷新历史最高记录。可是仅仅2天过后,12月4日,美国公布了新的失业率,国际金价当天又下跌4%,创下自去年12月以来最大单日跌幅。金价的暴涨暴跌以近乎极端的方式吸引着人们的眼球。那么是什么把黄金推到高岗上?这次金价的暴涨暴跌有什么因由呢?今天我们就来一起寻找其中的奥妙。
一、京城炒金人
2009年12月3日上午,记者来到北京最大的黄金零售商场——菜市口百货公司,由于之前一天,国际黄金现货价格和期货价格双双突破1200美元历史高位,所以这里的顾客显得格外多。当天上午10点35分,商场大屏幕上国际黄金期货的实时报价是1盎司1202.70美元,这个高价和年初700多美元的最低点比起来,已经累计上涨超过了50%。消费者说:“不知道什么原因涨那么多,没有地方找人给我解释一下。”“估计应该快到巅峰了吧。”“它都有个规律性,有涨就有落,它不可能一个劲涨。”菜市口百货公司总经理王春利说:“我们在这一个月内,就调了三次价格,因为它(黄金)价格,涨得实在太厉害了。”
尽管人们对于黄金价格的走势有诸多疑虑,可是价格的一路飙升似乎并没有影响人们购买黄金产品的热情。王春利说:“从我开始经营黄金到现在,20多年以来今年是最高价,去年我们卖了35个亿,今年我们到年底时候43个亿,多卖了8个多亿。”
在商场二楼的金条销售专柜,这位先生彭相来引起了记者的注意。他告诉记者,自己原本是做玉石生意的,最近玉石行情不太好,他打算把手中的闲钱拿出来买黄金,出于保险的考虑,前一阵子他一直在观望,可是眼看着金价一天比一天高,他实在有些坐不住了,今天一大早便赶过来买金条。“来过几次没买。”“来过几次价格一直在涨?”“是,我上一次来是220多元每克,现在是260、270多元每克。”“买了多少方便透露吗?”“20克的金条买了几块。”“大约投资额度是多少?”“几万块钱吧,我寻思试试看,心里也没底。”
尽管彭相来自己也知道现在的金价已经处于高位,但是他对黄金以后的走势还是显得信心满满。“先买点试试,如果涨的话再买点。”“你对下一步走势怎么看?”“我觉得应该还能往上走一段。”
记者发现,到柜台前询问价格的人,不全是和这位彭先生一样判断金价会继续上涨,这位女士骆春慧就准备把手中的金条全部卖出去。“今天过来把那时候买的,比较早的实物黄金,正好他说可以回收嘛。”“先抛出去,那么高?”“我觉得太高了。”“我觉得应该到后面肯定会跌下去的,这是我自己瞎猜的。”“你买的时候是多少钱?”“这里的是140元每克。”“现在回购是多少钱?”“268元每克。”
骆女士告诉记者,相比实物黄金,她持有更多的是纸黄金,早在两个月之前,她就已经全部卖出了。“纸黄金怎么操作的最近?”“纸黄金没有想到会一下子那么高,所以抛得稍微早了一点。”“什么时候抛的?”“应该是在10月,就是正好在上涨的时候。”“那时候是多少钱?”“那时候是在218、219元每克的样子,抛早了没想到会涨那么高。”“等于说踏空了一轮行情?”“对,我没想到。”“现在仓位怎么样?”“现在不敢进,太高了。”
和骆女士一样,做纸黄金投资的李易鸿也选择了清仓并杀入股市,只不多他比骆女士选择空仓的时间更早,是2009年的二月份,那时上证综合指数正在围绕2000点反复震荡。“所有人都在关注黄金市场,都在不断买进,包括好多老百姓排队到‘菜百’,去买实物的金条,包括很多人开账户去做纸黄金,当所有人都关注这个的时候,它的热度已经起来了,反而更坚定了我们,就是我们该走了,还是那句话就是——有声音的地方没有钱。”
“有声音的地方没有钱”,这是李易鸿一直以来坚持的投资理念, 2007年10月份,上证指数达到6000点的时候,他也是因为同样的原因放弃了股票而转投黄金的。“我记得当时买入点,纸黄金大概是168元每克到170,这个价位其实已经算相对涨起来的一个价位了,但是我们看到6000点的时候,其实到股票已经达到很热的一个程度的时候,我们想投资黄金这一块还是有很大的机会的。”
李易鸿所说的“纸黄金”是一种个人凭证式黄金,投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金,通过把握国际金价走势低吸高抛,赚取差价。2006年以来,随着国家金价的一路走高,各大银行都推出了“纸黄金”理财业务。在工商银行北京分行记者了解到,从今年年初到现在,这家银行纸黄金业务的开户量和交易量都出现了比较大的增长。工商银行北京市分行袁小东说:“前三季度来看表现还是不错的,我们前三季度开户数较去年同期上涨了20%左右,而交易量上涨幅度达到15%左右。”
袁小东告诉记者,近两个月,纸黄金的赚钱效应已经超过了国内A股市场,但是风险也同样不小。“那么自10月份到12月份,应该说黄金的调整还是比较剧烈的,由此产生的收益也非常大,由1000美元上涨到1200美元,那么收益率达到20%左右,而同期我们可以看这个屏幕当中的这条红线,也就是说A股上涨了只有12%左右,但是风险大家也应该去注意,我们计算过它的平均波动率,黄金的波动率应该要比同期的A股上证指数波动率要大,大约0.2%左右,我们说波动率的更大,就会给投资人带来更大的风险。”
二、疯狂的金价
12月2日,感恩节过后的第三个交易日。在几乎没有任何征兆的情况下,国际金价突然发力,突破了每盎司1200美元大关。当天,纽约黄金期货价格和新加坡黄金现货价格,双双创出历史新高,首次突破每盎司1210美元关口。国际资产控股及福斯通集团公司金属交易部总裁杰弗里罗兹说:“市场上交易非常活跃,当时成交量非常大,所有的交易员都有大量的交易等待处理。”
疯狂的金价让很多黄金投资者收获了一份大礼。其实,国际金价的这次撑杆跳并不是头一回,早在两个月前,它已经展露牛势。10月1日,中国举国上下正沉浸在六十年大庆的喜悦中,在太平洋另一端,美国资本市场发生了一场大行情。这一天,纽约商品交易所黄金期货价格突破了1000美元/盎司大关,从宣告黄金“千美元时代”到来。
国际资产控股及福斯通公司,是美国各大交易所的场内交易会员和清算会员,该公司驻中国首席代表魏东提供的一个数据引起了记者的注意。这份纽约商品交易所12月合约黄金交易显示,基金俨然成了整个市场交易的绝对主力。“几乎是所有的对冲基金和指数基金都是在里面参与,因为基金应该来说对于经济的敏感,尤其对货币跟商品之间的敏感程度是非常强的,因为它们花了大量的时间去研究这些问题,那么首先要保证它们手上的资金的安全,所以应该来说实际上这个几乎是所有的基金都在参与这个活动。”
全球最大的黄金信托基金上周四宣布,该基金持有黄金总量为1117.49吨,是7月份以来的最高点。与此同时,纽约商品交易所期货黄金的总持仓较2008年底增加了77%。杰弗里罗德说:“在大量的黄金需求背后,实际上是投资需求的增长,基金在寻找一种与美元挂钩的可供选择的资产,因为美元的实际利率只是0。”
杰弗里罗德告诉我们,市场上的资金为了保值,都在寻找和美元有挂钩关系的最佳投资产品,黄金远远超出了其他大宗商品的想象空间。魏东说:“现在总体经济毕竟还处在恢复期,需求相对还比较弱,你很多商品如果价格炒得过高的话,直接会影响到实体经济,这种需求对黄金本身的这种需求的影响并不很大,为什么反而越涨,还越有人买?你说是不是?”
因为黄金既是货币,又是商品,善于炒作的基金自然把宝压在了黄金身上。不久前,著名投资人罗杰斯表示将成立一只新的基金,主要投资黄金类股票及黄金衍生品,目的是跑赢金价。而更吸引眼球的是,素有“对冲基金之王”之称的约翰•保尔森在公司对纽约投资者的会议上表示,将新设立一只黄金基金。一向看空的约翰•保尔森转而看多,令人瞩目。根据保尔森公司今年披露的资料,这家公司旗下的基金今年大规模地增持了黄金。
三、金价之谜
记者注意到,近几次金价的巨幅波动都和美国的失业率数据发布连在一起。11月初,美国劳工部发布,10月份失业率达10.2%,高于此前预测的9.9%,这个消息一出来,金价马上攀升到1100美元。12月4日,美国劳工部再次发布数据,美国11月份的失业问题好转,失业率自上月的10.2%下降至10%。这个消息一出来,金价马上从1210美元的高位狂跌4%。魏东说:“那个时候美元相对比较弱,但是抓的还是现金,因为这个举动,所以推动美元突然上涨,那么在这个时候,大的对冲基金毫无疑问它要平仓,原来是做空美元,然后买黄金,那么这个情况下呢,毫无疑问是反过来买美元,然后平仓黄金,所以才导致黄金,在当天突然一下子大幅度下跌。”
实际上,美国的失业率之所以影响着金价,正是因为失业率和美国经济复苏连在了一起,失业率的高低直接影响着美元的强弱走势。而另一方面,国际市场上,黄金以美元计价,美元每次波动,金价必然变化。今年黄金价格已经上涨40%左右,而美元对一篮子六种主要货币的汇率下跌了8.5%。长期研究国际资本市场的中国外汇投资研究院院长谭雅玲,曾经在中国银行工作。在她看来,这次黄金价格的疯狂上涨,只不过是一次蓄谋已久的较量。“如果在资金不充裕或者财富不充裕甚至流动性不充裕的情况下,黄金上涨可能没有更充分的理由。”
很多人都知道,这次始自美国的金融风暴,让全球经济都传染上了感冒。为了治好这次感冒,美国采取了一系列救市措施并且降低了美元利率。由于美元是主要交易货币和全球储备货币,与美国经济联系紧密的经济体不得不跟进救市,这些措施的结果就是美元泛滥。谭雅玲说:“大家越来越有钱,市场的流动性非常充分,流动性过剩不仅有,甚至是流动性泛滥,可是问题的关键点在于哪儿,2007年到2009年美联储再度地下调利率,跟上一次的手法一模一样,它上一次的低点是在1%,这一次的低点到了零,比上一次还极端。”
谭雅玲提示,在金价波动的背后, 除了美元,还有一个重要的角色,那就是黄金储备。11月2日,印度央行以200吨的规模从国际货币基金组织高调购买黄金。消息传出后,金价开始一路狂奔并轻松越过1100美元大关。“仅从一个简单的角度来看,过去的中央银行是在抛售黄金,现在的中央银行是在储备黄金,那么这一定会对黄金价格有非常大的影响。”
继印度央行增加黄金储备之后,全球各经济体央行买入黄金的消息不绝于耳。仅仅两周之后,毛里求斯央行再购IMF2吨黄金,刺激金价上涨74美元至1115美元/盎司。同时,斯里兰卡、俄罗斯的央行也都纷纷增加了黄金储备。根据全球商品投资基金贝莱德预计,全球央行今年第二季度的黄金购入规模超出了售出规模,从而成为黄金净买入方,这还是1987年以来的第一次。谭雅玲说:“这些国家,包括世界整个中央银行的态势,主要增持黄金储备,来做多元化的储备,来化解未来可能出现的金融风险,而这个最大的金融风险在哪儿?在美元上,因为美元的不断贬值,各国美元的储备占多,使大家担忧未来,这个资产的损失和价值链的损失,所以更多的国家,把简单的货币的组合变成了货币,资源包括黄金和石油,它是一个多元化的储备。”
专家们认为,黄金目前从整体来看,从西方向东方有一个流动过程,随着东方的崛起以及东方的财富增加,现在出现了“西金东进”的现象。中东、俄罗斯、印度都是黄金的买家。中国黄金报社社长张炳南说:“实际上不仅传统的一些售金国家,就是一些欧洲国家,他们降低了他们售金的数额,同时呢世界上很多央行,比如说变成了净买入方,比如说中东国家,比如俄罗斯,他们都变成了净买入方,这次印度一次就吃进了200多吨黄金,所以今年来看,就是2009年来看,各国央行在整个黄金市场上,一定会是一个净买入方,你看央行过去是卖出方,现在变成买入方,这就体现了各国政府对于黄金态度的一个变化,也体现了一个重视。”
从以往经验看,每当国际货币基金组织抛售黄金,金价往往出现暴跌。但这次各国央行的迅速接盘,使得接盘比抛盘更有实际意义,所以导致金价上涨。原本国际货币基金组织抛售黄金是一次利空,可是转眼之间却成了金价上涨的催化剂。高级黄金投资分析师郑润祥说:“这次在危机过程中这是特殊时期,不但没有下跌,而且它给市场一个导向作用,认为各国央行愿意增加黄金储备,这个本身对黄金的价格有一个推波助澜的作用。”张炳南说:“所以IMF(国际货币基金组织)出售几百吨黄金,我觉得非常正常,而且我们看到他出售以后,市场接纳能力非常强,你看第一次200吨出来,印度一个整单接下来,说明整个市场现在对黄金的吸纳能力,包括人们现在对于黄金每盎司1100多美元这样一个价位,已经逐渐地正在开始习惯。”
也许是巧合,历史上每当各国央行增加黄金储备的时候,黄金价格总会出现上涨,反之则跌。早在十年前,也就是1999年,我们《中国财经报道》就曾制作过《“黑金”之喜和黄金之忧》这个节目,记录下了当年“黄金”败走麦城的一幕——
“7月6号,是英国中央银行英格兰银行通过拍卖的形式首次抛售储备黄金的日子,当天的抛售量多达25吨,一石激起千层浪,这一大手笔的举措引发了全球黄金市场的暴跌。当天,伦敦贵金属市场收盘时,黄金价格在每盎司257.6美元,自1979年以来首次跌破258美元关口,从伦敦到纽约刮起了猛烈的降价风潮,交易商们戏称之为‘黄金虫’现象。在今后的几个月中,荷兰,比利时,加拿大,澳大利亚纷纷加入到了抛金的行列,就连拥有全球第二大黄金交易市场的瑞士也效仿英国,要把一半的储备——1300吨黄金抛售出去。国际货币基金组织恰巧也在这时来凑热闹,准备兑换100万盎司的黄金储备,用以减免最贫穷国家的债务。”
从10年前,各国抛售黄金,金价大跌,到今天各国抢购黄金,金价上涨,黄金的价值正在被人们所重新重视。那么这种黄金储备的变迁,背后到底隐含着什么奥秘呢?
四、揭密黄金储备
资料表明,截止2009年4月,美国黄金储备 8133.5吨,德国 3412.6吨,国际货币基金组织 3217.3吨,法国 2508.8吨,意大利 2451.8 中国大陆 1054 1.2 吨,那么黄金储备对于一个国家意味着什么?张炳南说:“应该说黄金储备是一个国家整个战略储备体系的一部分,我们常说作为国家的战略体系,有以下几个部分,比如说军火储备、粮食储备、石油储备、外汇储备、黄金储备,那么这些储备实际上都构成了一个国家长期战略安全的一个重要的支撑,这些东西就是为了应付一些不时之需,黄金储备呢,由于黄金的这种,一个是黄金的本身它不是任何主权国家发行的货币,所以我们把它叫做超主权的一个金融资产。”
1998年在世界范围内弥漫着一股‘黄金无用论’,那时候各国中央银行行长聚在一块都在商量怎么能把黄金卖出去。包括各国矿山的矿主都相信,10年后黄金会变成铜。
可是当黄金从每盎司800多美元跌到每盎司200多美元的时候,世界上大的对冲基金开始暗地吃货,到了2001年,‘黄金无用论’突然消失了,黄金进入了历史上的第二个大牛市。你很难讲这是不是有人故意制造的‘金融阴谋’,但是这个过程有很多耐人寻味的东西值得我们深思。郑润祥说:“非货币化的黄金还是各国央行储备的手段,由于历史的原因,各国央行都有大量的黄金储备,这个储备往往是增加了一个国家的这个信誉,大量的黄金储备,对它的货币的这种信誉度能起到一定的担当作用,另一方面还可以看到,就是说在金融危机的过程中,这种信用货币的滥发造成了本币,造成了这种提供国际货币,有这个发行的国家,这样的国家往往它需要有大量的黄金,向世人昭示它是有信誉的,这个里头在心理层面上影响也很大。”
现在全球的官方总储备是3万多吨,占目前整个人类黄金总存制量的大约20%,据我们了解,各个国家央行的黄金储备集中在美国,英国和瑞士三个地方。
记者在网络上看到一篇博客,作者记录了他参观美联储纽约分行黄金库的情况。纽约的美联储有一个地下金库,藏有7,000吨黄金。这是世界最大的金库。
绝对禁止照相!这是从册子上翻拍的。存好衣物,老式电梯带着十个游人沉入地下80英尺(约24米),海平面以下50英尺的金库。穿过挂满画册的走廊,来到了金库的大门。
金库的门是特制的,是一个高2.7米、重90吨的实心圆型钢柱。外面用重达140吨的钢筋水泥墙加固,钢柱中央预留一个长3米的狭窄通道,轻轻一摇,钢柱即能旋转90度,顺着通道进入库房。为防止停电等意外,系统全部采用手工机械操纵。从1924年使用到现在,没有出过一次故障。
进入库房,一眼就看见了一人多高的金砖墙。截止2008年初,库内存放7,000吨黄金。库内建有122分隔舱。据介绍,如果以900美元/盎司的市场价格计算的话,整个市值1940亿美元。这里的黄金占全世界官方黄金储备的22%。
一块金砖重27.4磅,以900美元/盎司市场价格计算,市值36万美元。黄金的主人是36个国家的政府,或中央银行或合法的国际组织,美国政府仅占很小的一部分。而纽约美联储只是一个“保姆”。
每个铁门上面都有一个编号,代表存放金砖的国家或机构。哪些国家在这里存有黄金,这属于绝对机密,只有极少数人知道。据介绍:“外国政府将黄金储备存放在这里完全是免费的”。黄金交割很老式,由工人将金块从一个隔间搬到另一个隔间。
专家告诉我们,假如某国在国际市场上做黄金交易,只要在银行间做完交易后,纽约美联储地下金库就会接到一个指令,把黄金从某个房间搬到另一个房间,没人知道房间代表了哪个国家,但是它意味着交易完成了。
每个强势货币的背后都有很强的货币支撑,美国有8000吨黄金、欧元背后有5%的黄金储备、瑞士法郎有25%的黄金储备,甚至出售黄金要实行全民公决。郑润祥说:“储备的问题主要是和一个国家的储备的战略意图有关,毕竟黄金还不能直接拿着花,还得需要一个变现过程,所以为了以前的认识里面,往往就是为了保持储备的流动性,黄金的储量一般都少一些,但是随着金融危机的到来,金融危机以及金融危机以后,这个世界经济金融发展的趋势来看,各国有更大的需求作为储备货币,美元作为储备货币这种风险在增加,所以有很多新兴的国家,有增加黄金储备的这种意愿,这种意愿越来越强烈。”
值得注意的是,截至9月末,我国外汇储备余额达2.27万亿美元。由于近期美元急剧走低,不少国家央行纷纷表示购买黄金,希望中国央行增加黄金储备的呼声也越来越高。
1999年度诺贝尔经济学奖得主蒙代尔认为,对不使用欧元和美元的国家来说,黄金仍然是重要的储备资产。万一美元或欧元大幅下滑、通货膨胀加速,或战争爆发,黄金就会成为很好的避险工具。
不过也有反对者认为:目前黄金价格处于相对高价,未来走势不明,央行应该谨慎购买。各国释放明确的买入信号对央行来说十分不利,这很容易推高金价,从而导致央行成为最后接盘者。
五、黄金史话
《货币战争》的作者宋鸿兵是力挺金价上涨的“挺金派”。在他看来,此次黄金价格上涨从根本上来说,是美元疲软的自然体现。而造成美元疲软的主要原因,与金融危机后,美国的救市政策有关。“美国在经济危机中采取的这种大规模印钞票的这样一种救市方法,那么这个规模大到什么程度呢?美国现在如果把五十多种救市计划加在一起,它的总的救市规模上限可以达到23.7万亿美元,相当于美国GDP的两倍,接近两倍,相当于财政收入的8年的总收入,那么当美国采取如此大幅度的措施来拯救经济危机,来拯救这些金融机构的时候,全世界的投资者已经感觉到,庞大的美元供应,庞大的这种印刷行为,最终将会导致全世界出现一次比较严重的通货膨胀,那么在这样一种心态之下,黄金价格就出现了历史上前所未见一个罕见的一个飙升的行情。”
宋鸿兵为我们算了一笔账,如果把现在美国的各种债务加在一起,美国总的负债量是57万亿美元,一年仅国债利息就有5000亿。随着债务利息上涨,40年之后美国GDP总量将不够偿还债务利息。换句话说,到那时,全美国老百姓把创造出的财富全部拿去还债也还不上。“它有一个核心的问题,这个核心的问题就是,一个主权国家货币,担当世界储备和贸易结算货币,它是有根本性的设计缺陷的,这个设计缺陷就是,你这个国家必须要向全世界供应货币,来满足世界贸易交易的这样一个需求,也就是国际贸易规模越大,对美元的需求量越大,那么美国就不得不输出货币,输出货币换回商品,这一定会形成贸易逆差,这是这个主权货币担任担当世界贸易结算货币,它必然会出现的毛病,这个毛病实际上是一个结构性的问题,谁也避免不了,这种逆差最后会转化成,财政赤字和国债,债务赤字,最后就会形成,越来越高的国家债务堆积。”
在宋鸿兵看来,解决这一问题的最好办法就是找到适合于世界经济格局的超主权货币,“金本位”的复辟是一种最好的选则。“最优先的就是黄金、白银,那么我书上还谈到可能还有二氧化碳排放量,这个东西也会被货币化,这三者共同的特点就是,它超越主权,它不是属于国家主权范畴之内的,它是一种自我信用体系,像黄金,它不是任何人的负债,它不是任何人的,不用靠任何拍胸脯,也不用任何人逼你去收它,它是自由市场贸易竞争出来的货币,也就是说在大家同等条件之下,在没有任何外力胁迫之下,大家会首先去用它作为交易一个凭证。”
华融证券股份有限公司市场研究部副总经理张红杰虽然认为现在谈美元崩溃还为时尚早,化解危机更多要看美联储下一步的货币政策。但她同样看好黄金下一轮的走势。“未来的黄金走势,我想黄金仍然是会继续走高的,因为我们看到美元的贬值过程还没有结束,那么这是第一方面,黄金是有投资价值的,不管是实物黄金,还是黄金股,我想都是有投资价值的,第二点在黄金的投资上,金价是会出现大幅度的一个波动,因为我们看到,在1970年-1980年两次石油危机,那个时候的黄金的价格,从35美元每盎司涨到850美元每盎司,上涨了24倍,在这样的一个过程中,金价也出现了一个,非常大的一个波动。”
张红杰告诉我们,最近,一些投资银行和研究机构更是大胆预测,未来几年黄金将涨到6000—8000美元。为什么人们现在如此看好黄金?让我们从黄金的发展史寻找答案。宋鸿兵说:“从货币发展史的角度,我觉得货币是一次伟大的发明,而黄金作为货币是自然选择的结果,从古希腊、古罗马时代一直到近代,一直到大英帝国成了世界霸权,它建立了一套纯粹金本位的制度,这是从19世纪70年代以来,在全世界逐渐普及了以黄金作为货币的一种结算的一种体系,这个就是标准的经典的,金本位制度,这个制度一直运作到1914年第一次世界大战爆发,当时由于德国的潜艇封锁了英国的海港和海道,导致在通道大家上不敢运黄金的船,运输黄金的运输船受到很大的危险,所以英格兰银行不得不宣布终止金本位,在战争之中暂时停止黄金的兑换,这样的话就导致了金本位的解体。”
一次大战结束以后,为稳定本国的货币,1920年,英国率先恢复了金本位。1924年德国也随之恢复。到了1926年,全球已有39个国家恢复。然而好景不长,金本位对经济的制约作用开始体现。张红杰说:“在一战以后,那个时候经济是非常困难的,那个时候需要大量地投放货币来刺激经济的发展,英国很快就恢复了金本位,使得他的这个货币不能超量的投放,就像我们现在讲的救市,造成了当时英国经济的紧缩,所以在1931年,英国就又开始放弃了金本位,英国、德国、奥地利开始放弃金本位。”
这之后,各国货币竞相贬值,动荡不定。人们开始以牺牲他人利益为代价,解决自身的国际收支和就业问题。尤其是30年代世界经济危机和二次大战后,各国的经济政治实力发生了重大变化,德、意、日战败,国民经济破坏殆尽;英国经济遭到重创,实力大为削弱;然而在大洋的另一边,美国经济实力大大增强。由于出口能力强,凭借出口的商品,美国大量换回黄金。有数据显示,美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元,约占世界黄金储备的59%。很快登上了世界经济霸主地位。宋鸿兵说:“正是建立在美国强大军事力量,和庞大黄金储备之上,所以美国在1941年宣布,你们大家都不要搞其他货币游戏了,都跟着我的制度来玩儿,也就当时在布雷顿森林体系提出了两种货币制度,一种是凯恩斯提出来的,所谓未来的统一货币,世界统一货币这样的一个体系,凯恩斯方案,那么美国方面怀特提出了怀特方案,最后美国的强大实力和庞大的黄金储备使得英国不得不屈服,最后就形成了全世界的货币和美元挂钩,美元和黄金挂钩的这样一种战后的布雷顿森里体系。”
1941年布雷德森林体系规定,美元直接与黄金挂钩,各国货币则与美元挂钩,35美元可以兑换一盎司黄金。1945-1950年,美国国力达到了历史的最高点。GDP和黄金储备分别占到全球一半。但很快爆发的朝鲜战争和长达数年的越南战争,使情况急转直下。美国经济地位不断被削弱,收支趋向恶化。全球性“美元过剩”开始出现。宋鸿兵说:“全世界通行美元它就有一种极强的诱惑,我就多印一些,悄悄多印一些美元,然后让它流通到世界上,当它流通到世界上的美元越来越多,欧洲形成了一个庞大的欧洲美元市场,这个时候法国、英国还有德国这些国家就坐不住了,尤其是法国戴高乐,他就一直在强调美元这种特权是造成全球经济不稳定的原因,他就一直想带动大家到美国去要金子,你不是说你跟布雷顿森林体系挂钩吗,这个布雷顿森林体系不是在强调美元跟黄金挂钩吗,那么好我现在手上有,大量美元纸钞,我要求你按照35美元一盎司给我全部换成黄金实物,运回法国,法国这么一带头,其他的欧洲国家纷纷跟着带头,大家拿着纸币美元到美联储去要钱,到美国财政部去要黄金,还要运回本国。”
1971年,无法拿出等量黄金的美国政府宣布放弃35美元兑一盎司黄金的美元“金本位制”,实行黄金与美元比价自由浮动。宋鸿兵说:“对不起这个游戏咱们别玩儿了,我玩儿不下去了,单方面地终止了一个40多个国家签署的带有国际公约性的一个法律条约,实际它是美元在历史上对全世界第二次公开违约。”
布雷顿森林体系崩溃之后,美元不再和黄金挂钩,而是寻找到石油为美元保驾护航。美国从1970年到1980年经历了十年货币混乱的时代,这之中爆发了著名的两次“石油危机”。原油的价格是从3美元涨到了30美元,上涨了30倍,油价的上涨推高了CPI,通货膨胀随之而来。张红杰说:“唯一的办法就是提高利率,把这个短期利率,美联储把短期利率提高到了19%以上,最后会使得黄金的价格经历了一个20年的熊市,从850美元跌到了1999年的252美元,跌幅是70%,美元是一个非常坚挺的一个走势。”
当时的美联储主席沃克尔,顶着国内经济大萧条巨大压力提高了利率,通过加息提高美元的信用,使美元暂时度过了危机。张红杰说:“因为那个时候老百姓对通货膨胀的忍耐力已经到了极限,他们不希望再有通货膨胀了,他们更希望币值稳定,他们能够忍耐一定时期的经济的箫条,经济的衰退,所以格林斯潘他就讲,我们已经经历过一次(金融危机)了,而且历史证明总是管用的。”
虽然金本位解体,石油美元诞生。但细心的人仍会发现,欧美等国的黄金储备量仍然非常大。即使是美国,也有75%的外汇储备是黄金。而德国、法国、瑞士等国的黄金储备也都在50%以上。宋鸿兵说:“说明什么呢?说明他们把黄金作为是支撑自己本国信用的一个最主要的手段,否则的话,一个国家光是靠军事武力,光是靠这种拍胸脯,还是难以取信于人,这就是为什么美国这么强大,他仍然要存8100多吨黄金放在金库了,这是一个镇宅之宝,他没有这个东西,美元就更加不被人信任了。”
在宋鸿兵看来,从布雷顿森立体系瓦解那一天开始,今日的危机已经酿下。“一种合理的货币制度,应该是鼓励大家去创造,鼓励大家去储蓄,鼓励大家去努力去工作,一种不合理的货币制度,实际上是鼓励冒险,鼓励投机,惩罚那些储蓄者,惩罚那些勤劳勇敢的一些人,惩罚那些勤勤恳恳工作的人,最终这样的制度,必然会导致社会伦理体系的丧失,这样的制度持续下去,会使整个社会的道德文化、伦理体系发生重大改变,而这个将会反过来作用于经济,这个是大国由盛转衰,走上坡路和走下坡路的一个非常重要的拐点,就是货币制度。”
经济学家凯恩斯曾说过:作为最后的卫士和经济时期的储备期,到现在为止找不到任何东西可以替代黄金。如今一场席卷全球的金融危机过后,金价开始站在高岗上,黄金和美元,货币和世界,都在错综复杂中酝酿一场大的变革。
策划:姜诗明
本期主编:赵悦
编导:贾祯 殷洪生 周琰 厉成功
摄像:柏松 吕振华
责编:刘岩
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