银河证券：环保行业未来发展前景广阔 短期关注政策利好

　　4月投资组合回报4.78%。2010年4月，我们推荐的环保行业月度投资组合回报为4.78％，环保行业指数回报为-8.13%，沪深300指数回报为-8.32%。

　　未来发展前景广阔。我国已经进入工业化中后期阶段，从国外的经验来看，政府对环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后期。据悉我国2010年环保行业产值将超过1万亿，到2015年将达到GDP的7%-8%，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业。我们认为环保行业是国家重点支持的战略新兴产业，是投资者可以长期看好的朝阳板块，继续维持行业的"推荐"投资评级。

　　短期关注政策利好。《节能环保产业发展规划》是环保行业发展的重大利好政策，该项规划有望年内出台，将明确环保行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等。我们认为应该在站在行业高速成长的起点上进行投资，在行业规划出台前提前布局选择投资标的，静待行业催化剂的出现。

　　投资具有业绩弹性和题材驱动的公司。5月份行业已经面临一定的估值压力，但是仍然存在较好的投资机会，我们建议投资者从以下三个方面选择投资标的：（1）具有较大业绩弹性，可能突破估值空间限制的公司；（2）受题材驱动，能够激发市场热点的公司；（3）业绩稳定成长，受宏观和市场环境影响较小的公司。

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