大跌之后本周能有大反弹吗？

2010年05月10日 11:52 中国网络电视经济台我要评论

　　从4月16日最高的3181点，到5月7日的最低2665点，上证指数最大下跌516点，跌幅达到了惊人的16.22%。面对如此猛烈的下跌，投资者对未来行情充满疑虑。究竟是谁导演了这次大跌，经过了高达16%的下跌后，市场又会跌到哪里去呢？

　　大跌之后能有大反弹吗？

　　一、乐观派

　　敏感数据将助推A股探底

　　胡立阳预测2600点是A股大底这次不要错过

　　系统性风险尚不存在寻找绝对低估的品种

　　二、谨慎派

　　看多券商仅有三成

　　本周或有反弹行情但走强有待时日

　　机构预判调整深度：2600点一带筑底

　　大跌之后能有大反弹吗？

　　■本期嘉宾：

　　西南证券首席策略分析师张刚

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉

　　资深股民股市黑客

　　老股民翠花

　　中投证券资深分析师徐晓宇

　　■主持人：本报记者　吴琳琳

　　■大跌之后有大反弹？

　　主持人：节前两周大盘跌幅已超11%，过了个节，大家的恐慌情绪还是没缓解呀，周四单日最高跌幅超过了4%，周五收盘都跌破2700点了。

　　翠花：可不，跌得大家心惊肉跳，魂飞魄散。

　　主持人：可我身边不少朋友打算抄底呢？这次大跌之后是不是有大底了呢？

　　徐晓宇：一般来讲，大跌之后有几种演变：阴跌、继续急跌、弱反弹、强反弹。

　　翠花：都让你说了，不和没说一样？

　　徐晓宇：从目前的情况看，只要不出现较强的利空，有可能急跌转阴跌，或者是出现弱的反弹。我个人倾向于出现弱的反弹。

　　股市黑客：反弹是必然的。这次大跌主要还是恐慌性抛售，政府加大对房产的施压力度，加上欧元区危机突然来袭，机构投资者乱了方寸，市场可能会继续惯性下跌一段时间，之后市场的再一次反弹会随之出现。

　　翠花：以我的经验，这么大幅度的下跌，肯定有大级别的反弹。

　　张刚：从历史上看快速大幅下跌之后，都会出现大级别的反弹。如2009年8月份大跌之后，9月份形成双底之后回升。2010年1月份大跌之后，2月份形成双底之后回升。大级别的反弹是必然的。

　　胡晓辉：我看未必，大盘下跌的主要动因目前没有消除，大级别的反弹根本无从说起。A股市场就是资金推动，银行的手松一松，指缝流出的一点钱就足以推着大盘涨；现在明显是银行在攥紧拳头，大盘自然也就没有了上涨的动力。要是靠储蓄搬家吧，现在民间的钱看市场跌得这么狠，谁敢进场？

　　徐晓宇：再说了，市场从去年三季度开始，围绕3000点经历了长达10个月的横盘，堆积了巨量筹码，以目前的基本面和技术面情况看，市场难以承接如此沉重的筹码。

　　张刚：3000点这一位置的成交量很少，堆积的筹码并不大，反而是3300-3400点的区域成交量较大。

　　徐晓宇：可是金融、地产、石化、煤炭在指数中所占的权重很大，这些行业在未来的结构性调整中利润有可能被削薄，虽然券商、银行、地产、煤炭已经分别出现了领跌，但保险、石化还没有得到相对充分的调整，所以大盘反弹的空间是极其有限的。

　　张刚：银行板块下跌主要是因为华夏银行时隔一年多后再度启动定向增发，引发市场对银行资产质量的担忧；房地产板块则主要因为北京市针对住房公积金贷款出现限制性措施，市场预期各地将会跟进；资源类股票则因为原油价格跌破80美元；保险股的下跌则是市场担心其在股市上的投资出现亏损。

　　这么一看的话，如果银行的资产质量并未出现恶化，房地产的调控政策接近尾声，欧盟局势出现扭转，一切又会全面改观，这种可能性很大。

　　■大盘的底在哪儿？

　　翠花：别争了，反正抢反弹赚的也是小钱，我想问问现在是不是一个阶段性的大底，好做个长线布局。

　　主持人：您也打算抄底啦。

　　翠花：闲着也是闲着，反正都跌成这样了，抄底风险也不大。

　　股市黑客：我也觉得2700-2800点一线可能是今年的底部区域。

　　胡晓辉：2700-2800点，绝对不是今年的底部。现在市场环境不同了，已经有了股指期货。等机构投资者进场参与套期保值，必然要在期指市场卖空，那个时候，还要将股指打低。现在信贷还在收紧， 2700-2800点没有钱支撑根本止不住。

　　徐晓宇：依我看，2700点附近有可能成为短期超跌反弹的底部，但从整个市场的估值来看，还远远没有回归到相对合理的程度。如果2700附近市场反弹，那么反弹之后市场还会有探底行情，2700点附近估值还是偏高，我认为所谓的大底现在还谈不上。

　　主持人：那各位认为底在哪儿？

　　胡晓辉：我觉得真要出底，最少也要2300点以下，应该在2100-2200之间的某个位置。

　　张刚：2639点是2009年下半年的底部，这一位置应该有较强的支撑，但2010年增加了一个不确定性因素，就是欧元区的问题，如果按照最悲观的预期，或有较大下跌空间。但要分析欧盟的问题不仅要有经济头脑还要有政治的敏锐度，是巴菲特和奥巴马的混合体，我等自愧不如。不过，我认为，2640点，这个 2009年下半年底部，应该有一定的支撑力度。

　　徐晓宇：中长期出现市场底往往是有政策支撑的，从历史上看绝大多数情况下是这样的，所以，我不主张预测中长期底部，但就个股而言，判断底部相对容易一些。

　　主持人：那个股的底部怎么判断？

　　徐晓宇：比如某些行业出现半年以上的行业性亏损，或者大面积跌破净资产，都是这些行业个股的中长线底部。目前看，火力发电和钢铁行业开始接近中长线底部了。

　　张刚：我注意到，在大跌的过程中，农业、医药、节能环保板块表现抗跌，可以作为建仓的主要领域。

　　■判断不清最好别操作

　　翠花：眼下这市场，机构都乱了方寸，我们这些股民该如何操作？

　　主持人：中小股民参与难度比较大吧，操作不好，就是"赔了夫人又折兵"呀。

　　股市黑客：没错，现在中小股民最好先稳定情绪，这样才能把握好节奏，如果实在判断不清，就暂时别操作了。

　　胡晓辉：即使一定要操作，也要控制在20%以下仓位短线操作。大盘下跌绝对不会一泻千里，更多是如同下楼梯，一个台阶一个台阶往下走。对待这种情况，大家可以学学私募的操作手法，10%-20%的底仓，当大盘每下10%-15%的时候，提高一点仓位做小波段。

　　徐晓宇：没错，对于资金量小的投资者，最好退出观望；资金量大的可以选择火力发电、自有矿山并接近净资产的钢铁股逢低开始中长线建仓；至于激进型投资者，可以在黄金股上短线投机。对于多数被套牢的投资者来说，任何反弹都是减仓出局的机会。

　　翠花：都跌到这个份上了，估计套牢的基本不舍得割肉了。

　　股市黑客：这还叫割肉呀，起码也是断臂之痛，很多身边的朋友至少亏了30%。