5月12日下午,深航发布消息,国航总裁蔡剑江担任深航董事长,前山东航空总裁冯刚任深航总裁,全程物流董事长刘军任常务副总裁。随着深航高层管理人员的悉数到位,国航正式接管深航。国航从3月份开始打造的“南方第二跑道”开始运转。

　　3月21日，深航的大股东“闪电”更替——第二大股东国航一纸公告，宣布增持深航股权至51%，成为绝对控股股东，而原大股东汇润公司所持65%股份则被稀释至24%。

　　目前，国航在广州和深圳的市场份额均为10%左右，未来借深航则可分别增至20%和42%。自控股深航近两个月以来，双方联手推出了多条空中快线，并在13条航线158个航班上实行代码共享，这只是国航在华南市场扩张的第一步,接下来国航将会走得“更远”。

　　深航曾审计出巨额亏损

　　3月21日晚间，深航第二大股东国航发布公告，宣布增资6.8亿将原来持有深航25%的股权增持至51%。根据增资协议，深圳市政府旗下的全程物流将出资3.48亿元，占据增资后的深航25%的股权；深航原来的大股东汇润公司的破产管理人由于放弃认购本次增资，持股比例被稀释到24%，退居深航的三股东之位。此前，深航的三家股东汇润公司、国航和全程物流分别持有深航65%、25%和10%的股份。

　　按照国航公告中的说法，在国航全面接手深航之前，深航已经亏损严重。据深圳航空此前对外的公开财务报告，其2006年盈利3.6亿元，2007年盈利6.4亿元，2008年的全球航空业低谷时期其仍实现盈利2600万元。但与此形成鲜明对比的是，国航在3月21日发布的增资公告中称，截至2009年12月31日，深航经审计的资产总计约为人民币223.87亿元，负债合计约为人民币244.54亿元。经审计发现，此前一直宣称盈利的深航，其2008年、2009年分别净亏损3126万与8.64亿，其净资产则低至-20.67亿，汇润公司面临破产。

　　国航人士认为，深航近几年的快速扩张是导致其资金出现问题的重要原因之一。

　　据了解，汇润投资入主深航之后，李泽源引导深航走入快速扩张通道。在2004年底，李泽源入主深航之前，这家公司不过拥有27架飞机、四个基地和约4000名员工，总资产44亿元。截至目前，深航机队规模已经达到134架次，总资产超过200亿元，还计划每年引进飞机不少于10架。这远远超过当初的计划，如此快速的扩张让深航的资金压力加大。

　　中国国航的定期报告显示，2007年深圳航空的负债率为87.29%，2008年迅速升至96.36%，至2009年6月30日这一指标仍高达96.58%。

　　一位深圳本地企业高层表示，对于一家未上市的航空公司来说，盈利的报表很好做。可以把公司原来购买的飞机卖掉，然后再从租赁公司租回来，这样尽管增加了财务成本，却获得大笔现金流，完全可以在财务上将其算作盈利收入。然而，这种模式存在一定的风险，一旦扩张速度过快，飞机租多了，就会对资金链形成压力。

　　据深圳市委相关部门负责人对记者透露，为了应对危机，深航当时向深圳政府求救，希望市政府出面给银行担保。但由于深航财务状况复杂，谁也不知道“到底有多大的黑洞”，政府经考虑后未敢出面担保。

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