一、大盘综述：

　　今日两市小幅高开，开盘后，在煤炭、有色、石油三大资源板块的强势推升下，两市一度维持强势。地产板块早间强势依旧，稳居板块涨幅榜前列。随后，在券商股集体杀跌，金融股弱势休整，石化双雄急速回落，地产等强势领涨板块涨幅迅速收窄的拖累下，两市呈现窄幅盘跌的态势，沪指弱势翻绿，深证成指涨幅迅速收窄，场内两市成交量有所放大。随后资源股再起护盘，两市小幅拉起。

　　截止早间收盘沪指报3150.27点，涨2.85点，涨幅0.09％，深成指报12755.16点，涨69.10点，涨幅0.54％。

　　从盘中来看，板块涨多跌少。物联网、玻璃、电子器件等中小板个股强势领涨，成为盘中一大活跃的亮点。有色、石油、煤炭三大资源类权重板块表现不俗，成为今日早盘的护盘主力。地产板块冲高回落。金融板块弱势调整，表现弱于大盘，券商股依旧集体不振，领跌金融股。酿酒、旅游、发电、低碳板块涨幅居后。

　　市场分析人士称，由于新股的低迷以及大盘股的不振等因素，大盘指数波澜不兴，说明市场活跃度有所降温，这不利于今日A股市场的走势。但考虑到两个因素，一是股指期货的背景下，蓝筹股会逐渐有资金的关注，夯实大盘的运行基础。二是节能减排等符合产业发展趋势的品种在近期仍有望得到新增资金的青睐，所以，市场短线走势不宜过分谨慎，建议投资者仍可持股。

　　二、要闻解析

　　（一）国务院“真金白银”部署科技创新战略

　　近日，国务院召开常务会议，听取中科院实施知识创新工程汇报，并部署了科技创新的战略重点、组织实施战略性先导科技专项等任务。据悉，国务院部署了未来十年的科技创新战略，今年投入300亿元人民币。与此同时，中国工业和信息化部科技司司长闻库1日表示，目前中国物联网总体还处于起步阶段，为推进物联网产业发展，中国将采取四大措施支持电信运营企业开展物联网技术创新与应用。

　　国务院总理温家宝近日撰文表示，“中国制造”总体水平处在国际产业链低端。无论是推进大飞机、高速列车、电动汽车等重点工程，还是发展电子信息、节能环保等重要产业，都面临着一系列关键材料技术突破问题。必须加快微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米材料和器件等领域的科技攻关，尽快形成具有世界先进水平的新材料与智能绿色制造体系。

　　去年，国家确定了科技重大专项提前并加快实施的重点任务。在2009年中央财政投入328亿元的基础上，2010年安排300亿元左右，同时带动企业投资，主要推动高档数控机床与基础制造装备、大型飞机、新一代宽带无线移动通信网、核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品、极大规模集成电路制造装备及成套工艺、大型油气田及煤层气开发、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站、水体污染控制与治理、转基因生物新品种培育、重大新药创制、艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治等11个科技重大专项的实施。

　　[简评]：该消息利好物联网、智能电网、新能源、新材料、生物医药、生物育种等概念个股，关注同方股份（600100）、上海贝岭（600171）、航天信息（600271）、国电南自（600268）、国电南瑞（600406）、力诺太阳（600885）、航空动力（600893）等。

　　（二）3月PMI回升振奋A股人气

　　中国物流与采购联合会(CFLP)3月份中国采购经理人指数(PMI)为55.1，高于上月，显示春节过后制造业活动明显恢复，这也是该指数连续第十三个月位于50临界水平上方。这可能会提振市场对3月份宏观经济数据的信心，有利于振奋A股市场人气。

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张;低于50，反映经济衰退。从指数水平来看，生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数较高，均超过了55％，尤其以购进价格指数为最高，达到65.1％。官方PMI自2008年11月创纪录低点后，于2009年3月首次升至50上方。目前该指数已连续13个月位于50以上，但在去年12月录得历史高位的56.1后，自1月起连续两个月下降，显示工业经济高位趋稳后尚存不确定性。

　　[简评]：中国3月PMI指数已是连续第13个月位于50荣枯分水岭的上方，显示中国制造业1年多来一直持续扩张趋势。但积极的指标结果支持管理层可能继续收紧货币政策的预期，以及放松人民币升值步伐。但日前召开的央行货币政策例会上，央行只是重申了信贷结构调整以及均衡放贷的调控要求，对于敏感的汇率政策只字未提，加息、升值显得更加扑朔迷离。

　　（三）发改委要啃电网输配分开“硬骨头”

　　从权威人士处获悉，国家发改委相关司局近日召开会议，酝酿重新启动电网输配分开改革，从而从根本上啃下电力改革中这块硬骨头。该人士表示，如果思路成熟，下一步将联合发改委其他司局推出具体方案，然后再征求其他相关部委意见。

　　实际上，电力体制改革特别是电力价格改革已被国家发改委列为2010年垄断行业改革和资源性产品价格改革的重中之重。而输配电价独立核定、输配分开则是电改的“硬骨头”。所谓输配电主要是指输电网和配电网。将众多电源点与供电点连接起来的主干网及不同电网之间互送电力的联网网架称为输电网；而在供电区之内，将电力分配至用户并直接为用户服务的支网为配电网。以国网为例，目前的国网是“经营输电、变电、配电等电网资产的特大型企业”。

　　专家称，输配分开是打破电网垄断电力市场，构建有卖方(发电企业)、有买方(配电企业)市场主体的电力市场体系的核心举措。输配分开后，将打破电网作为单一购买方的现有市场格局，形成购电方和发电方的自由选择；到那时，电网才能变成一张纯粹的输送网络，公开、透明的定价机制才能形成。

　　[简评]：发改委对电网输配分开改革的启动，有利于打破垄断，利好电力上市公司个股，关注东方电、特变电工（600089）、上海电气（601727）、思源电气（002028）、天威保变（600550）、科陆电子（002121）等。

　　（四）跟风“股神”巴菲特掘金“垃圾股”

　　这一次，“股神”巴菲特的金手指指向了垃圾发电处理。根据华尔街日报的报道，最新的报告显示，巴菲特对垃圾处理公司Republic Service Group的持股量，从360万股上升到了830万股。国内A股上市公司中，真正从事垃圾发电运营的，仅有南海发展（600323）、城投控股（600649）和泰达股份（000652）三家上市公司，而无一例外，政府补贴都是关键因素。

　　以南海发展为例，该公司垃圾焚烧及发电业务在2009年贡献利润1171.97万元，主营收入占比也不过4.97％，但该业务的毛利率却达到50.68％。而政府补贴在其中贡献颇多。“像南海发展，发电收入能够维持运营和折旧率，而垃圾处理费用就可以贡献利润。”某券商研究员表示。相比之下，城投控股以垃圾处理为主的环保处理业务，毛利率只有18.36％。“城投控股过去只是简单的垃圾焚烧处理，现在才准备开始用来发电了。”上述深圳券商研究员向记者表示。在垃圾处理行业中，项目建设商和设备运营商则已经进入收获阶段。合加资源（000826）主要从事固体废弃物处置工程建设。该公司2009年半年报显示，该项业务占到其主营业务收入的53.53％，而毛利率也达到34.34％。

　　[简评]：未来5年，垃圾处理产业将进入建设的高峰期。“十二五”期间，我国环保产业投资规模达到3.1万亿，其中固废行业达到8000亿，同比将翻两番。此外，A股市场向来以巴菲特的“马首”是瞻，垃圾发电处理个股必将迎来资金的热潮，关注南海发展、华光股份（600475）、城投控股和泰达股份。

　　（五）一季度2364亿资金恐慌出逃

　　据统计，一季度有高达2364亿资金从A股市场恐慌出逃，政策收紧尤其是加息忧虑成为制约A股表现的“紧箍咒”。一季度深沪两市累计净流出资金2364.37亿元，其中机构资金累计净流出84.64亿元，散户资金累计净流出2279.73亿元。同期，上证指数累计下跌5.13％，收报3109.10点；深证成指跌8.80％，收报12494.35点。

　　新年伊始，投资者便开始担心全球央行退出刺激经济政策。随后，中国央行在短时间内两次上调存款准备金率，银监会也对商业银行新增贷款实施限制，一系列措施扭转了市场对于宽松流动性的预期。此外，超预期的CPI等经济数据令投资者对于加息等收紧政策的忧虑不断加剧。整个一季度，市场资金基本上呈现源源不断单边流出的态势。

　　行业方面，深沪两市80个行业中，一季度仅有4个行业录得资金净流入，其余全线被净卖出。化学原料制品板块首当其冲，全季累计净流出165.54亿元，超过其他行业。资源、地产、银行等大盘权重股均遭到抛售。仅有航空运输、木材加工、其他社会服务、出版四个行业出现资金流入，其中航空运输板块净流入10.37亿元，其余三个板块流入金额都在1亿元上方。

　　[简评]：大盘蓝筹股的上证50指数成份股累计净流出291.11亿元，其中机构资金净流出192.52亿元，尽管融资融券和股指期货如期推进，市场风格始终未能如投资者憧憬般随之向大盘蓝筹转换。此外，多数券商认为，由于国内通胀初现端倪，央行在二季度加息的可能性极大，但预计二季度A股市场或不会剧烈波动，将继续维持区间震荡。

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责编：曹树彬

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