广州万隆：百点大跌 是谁在疯狂撤退？

    核心提示：今日消息面依然以明显的利空为主，包括国资委要求央企慎入股市，央行加大力度发行央票，欧债务危机蔓延外围股市继续下跌。今日在众多利空消息影响下大幅低开，然后迅速下挫，一路震荡下行，尾盘加速下跌，沪指全天大跌117.45点，收于2739.70点。在昨日探底大逆转之后，今日一根大阴棒直接再创新低，再一次应证了本栏对于昨日大反弹行情性质的判断。而盘面上今日领跌的依然是金融、地产、煤炭、有色这些大蓝筹为主，部分小盘题材股走势依然较强，那么后市小盘题材股的强势能否持续？主力资金有何安排？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

    一、影响主力行为的信息与解读

    1、 国资委年内第二次预警：要求央企慎入股市；

    2、 国务院：各地可大幅提高差别电价加价标准；

    3、 央行于今日发行2010年第36期、第37期央票。其中3月期央票140亿元，3年期央票1100亿元，共计1240亿元；

    4、 欧洲债务问题持续施压 道指收跌60点；

    信息解读：虽然央行目前依然没有采取加息手段进行调控，但是流动性回收力度并不弱，央票发行逐期放大，似乎管理层已经感受到通胀的危害性并将收缩部分社会信用作为中期政策主方向，而另一方面新股发行并未减弱，市场供求关系偏向严重失衡。加之外围债务危机的压力，导致A股市场信心极度走弱。今年以来国资委已经连续两次要求央企慎入股市，国资委此举主要是希望央企专心一致做好主业，但是在市场投资者的眼中，此举有可能是风险暗示，对市场参与者投资信心产生极大压力。

    二、主力行为分析

    1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

    短期行为：多空平衡，与散户博弈；

    中长期行为：以期指套保、防御为主。

    根据基金研究中心的仓位监测数据发现，近几周基金们一直呈现减持趋势，而且减持力度正逐步放大。近期基金减持力度加大的原因与管理层加大收紧力度以及外围债务危机恶化有一定关系，而目前这些使得基金看悲观的因素并没有发生转好的迹象，再者基金这个群体在行为上具有很大的从众效应，因此他们的这种减持很有可能继续延续下去。

    而另外一方面，一些先知先觉早减持的基金，比如华夏、嘉实的部分基金，他们的仓位已经非常低位，大约接近6成左右，手上持有大量的现金。经过一连串的资金流出之后，有相对部分个股已经跌回价值中枢之下，而这部分基金反而已经开始静观市场择机入场。

    2、QFII热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股

    短期行为：布局期指行情；

    中长期行为：谨慎看多。

    随着股指期货推出之后，热钱流入境内的压力越来越大。而近期QFII也获得监管部的批准加入期指交易，因此更有必要关注热钱在此方面的动向。

    根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，尤其是短炒现象非常明显。

    专业基金跟踪研究机构EPFR提供的最新数据显示，最近几周国际热钱进出非常频繁，而根据国家外汇管理局的数据，用外汇占款规模扣除新增外贸顺差和新增FDI(3月份新增FDI预计为88.85亿美元)，一季度热钱规模为720.85亿美元，但是在整个一季度股市表现较为疲弱，热钱偏爱的地产和金融也没有遭遇明显的资金流入，相反一季度里面楼市和收藏品市场相对活跃，不排除大量流入境内热钱炒楼去了，现在地产遭遇政策打压，大部分热钱将被挤压流出地产，这些流出资金何去何从值得商榷，不排除一部分将分流入股市，成为日后在股市兴风作浪的潜在资金。

    三、投资机会与风险

    行为方向总结：今日消息面依然以明显的利空为主，包括国资委要求央企慎入股市，央行加大力度发行央票，欧债务危机蔓延外围股市继续下跌。今日在众多利空消息影响下大幅低开，然后迅速下挫，一路震荡下行，尾盘加速下跌，沪指全天大跌117.45点，收于2739.70点。在昨日探底大逆转之后，今日一根大阴棒直接再创新低，再一次应证了本栏对于昨日大反弹行情性质的判断。而盘面上今日领跌的依然是金融、地产、煤炭、有色这些大蓝筹为主，部分小盘题材股走势依然较强，关于小盘题材股的强势是否能得以持续，我们万隆成长投资顾问群认为这种可能性较小，随着国内紧缩政策力度逐步加大，外围债务危机的爆发，市场主力的避险情绪正在加大，而目前市场上唯一有赚钱效应的就是小盘题材股，这种赚钱效应不排除是主力蓄意为之以吸引散户抢入，而他们真正的意图是要退出这些高价格高泡沫板块。相反部分蓝筹股被打压厉害，给人一种非常悲观的形象，那么这样才可能砸出更低位置，让他们调仓低位进入这些具有价值支撑的板块以避险。因此，在目前阶段投资者且不可盲目追高那些高泡沫题材股，相反处于价值洼地的、受益国家政策扶持的二三线蓝筹股反而逐步被打压出中长线布局机会。

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