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    我们先来看一下南方基金的观点，他们认为，经济回落的担忧在加剧，市场仍在下降的通道。他们认为昨天市场暴跌的原因，已经从前期对于政策本身的担忧，而转向于对于经济回落的担忧，从估值的角度来看，考虑到2010年业绩的预期，沪深300的动态市盈率上周末的水平是14的估值，这样的数值已经接近2008年1600点估值的水平，应该如果认可2008年市场出现底部的市盈率是近年来的估值底，市场下跌的可能性已经不是很大，但是问题在于，现在估值底的市盈率，已经包含了未来的增长预期，如果未来的业绩增长，因为这一轮的房地产调控政策而出现大大折扣，不排除后市出现破位下跌的可能性，所以对于房地产严厉的打压，也可能会加大宏观经济回落的可能性，这也是本次市场持续下跌的根据原因所在。当前看来，市场还是缺乏趋势性向好的契机，只有当通胀和房价的调控效果被市场所认可，政策调控的方向逐步调整为重新注重经济增长，市场才会出现实质意义的反弹，目前市场还处于下降通道当中，他们建议投资者还是减仓为主。

责编：刘岩

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