2500点 更多基金开始抄底

　　上周A股继续震荡下行，周跌幅达到1.64％。经历4月、5月的接连大跌之后，6月A股市场仍未企稳，因此部分逆势增仓的基金就特别引人关注。一向谨慎的如兴业全球系基金开始加仓，而颇具标杆意义的大基金公司如银华、广发等仓位维持稳定，预示着当前是合适的底部区域？大跌之下，又是谁在抄底呢？

　　兴业有机增长加仓11％

　　继两次大笔自购旗下股票型基金之后，上周兴业全球系基金选择大举加仓。在不断震荡破位下行的A股市场中，一向谨慎的兴业全球系基金公司似乎正在开展一系列的“抄底”行动。

　　在兴业全球基金二季度策略中，投资总监王晓明指出，市场下跌是新基金建仓的好时机。他指出，今年操作上的关键一点是“做足确定性”，确定性增长应该享受溢价，医药等消费股尽管估值不低，但未来的成长确定比较大，所以超过预期的可能性比较大；而金融股主要是估值相对偏低，成长速度尽管不是很快，但估值提供了很好的安全边际。股指期货出台会给大盘蓝筹带来相对中小盘股的超额收益，但实现的时间跨度是个问题，是一个渐进的过程，可能在未来的一年时间中会逐渐表现出来。而小盘股的疯涨是很难长期持续的，估值的偏离具有自我纠偏的机制。对于后市走向，王晓明认为，今年估计有波段机会，大跌将有利于新基金建仓。

　　继前期的相对谨慎之后，兴业全球近期操作或许正是体现了对波段行情的把握。4月7日兴业全球宣布自购新基金兴业合润1300万元；5月19日至21日起的5个交易日内，分别申购兴业全球视野（爱基,净值,资讯）和兴业有机增长各2500万元。基金自购通常都被解读为对后市投资机会具有信心，而兴业此番自购品种为旗下老基金，或许更能印证这样的判断。

　　而仓位统计数据测算出兴业全球系基金上周大幅加仓。据统计，上周兴业有机增长主动增仓幅度在股票型基金中力度最大，达到11.69％，这也是市场上唯一一只加仓幅度超过10％的股票型基金，加仓之后仓位为67.32％。此外，兴业社会上周加仓5.95％，至76.63％；兴业全球加仓3.47％，至77.81％；仅有配置混合型基金兴业趋势减仓2.54％，至67.69％。此外，从净值变动上看，新基金兴业合润已经开始建仓，净值累计下跌1.79％。截止6月3日，兴业系旗下表现最为抗跌的基金为兴业有机增长，今年以来累计亏损3.43％，其次为兴业社会，亏损6.64％。而亏损幅度最高的兴业趋势，跌幅为14.22％。

　　广发、银华全线增仓

　　上周广发系基金也全线加仓。加仓比例最高的广发核心（爱基,净值,资讯），加仓幅度为7.81％，仓位达到70.90％。广发大盘紧随其后，加仓6.46％，仓位升至76.74％。此外，广发稳健、广发聚瑞加仓幅度超过2％，而广发聚瑞仓位已经高达85.92％。广发优选和广发聚丰（爱基,净值,资讯）加仓比例超过1％，广发聚丰仓位也升至85.33％。此外，广发小盘和广发聚富（爱基,净值,资讯）加仓比例虽然低于1％，但广发小盘仓位已经高达85.33％。

　　广发聚富基金经理王国强表示，在当前的市场环境下，资产配置和行业选择比单选个股更重要，广发基金重点关注四个方面，一是低估值的蓝筹板块，比如金融、银行、保险等；二是持续增长、估值不算高的内需板块，包括医药、商业零售、信息技术等；三是有刺激因素影响的板块，比如新疆板块；四是弹性大、短期贵、中长期看好的板块，比如新兴产业等。王国强表示，近期周期类股跌幅很大，短期内存在估值修复的机会，对于估值特别便宜的品种可进行交易型操作；医药和医疗设备股属于长线品种，具有核心壁垒、符合发展大方向的公司股票值得关注；金融板块方面，保险股相对银行股有更好的空间；商业板块方面，在核心地段、有核心资源的百货要好于超市。

　　上周同样全线加仓的还有银华系基金。其中银华优质加仓3.51％，至73.97％；此外，银华主题、银华优选、银华优势、银华领先（爱基,净值,资讯）加仓均超过1％，而银华优选和银华领先仓位均超过86％。

　　银华基金表示，其在中期对市场判断在维持谨慎基础上稍转乐观。6、7月份市场可能承受较大压力，主要是因为CPI同比还将继续上行，社会舆论和政策层关注同比多于环比。同时，短期总需求确实出现疲弱迹象。最近钢材、部分化工品价格下跌也从微观角度验证这种迹象。6、7月份市场对经济走弱、甚至二次探底的担忧可能进一步加剧。但通胀如果能较早就进入环比回落态势，对市场而言是较大利好，将确保国内调控政策进入观察期，明确政策“有压有保”的相对平衡态势。市场对经济担忧，使得业绩预期的下调加速展开，也有利于风险的提前释放，因此维持对市场震荡筑底的判断。

　　新华、中邮高位减仓

　　而今年以来表现出色的嘉实系基金，上周却相对谨慎，大部分基金进行了减仓操作。数据显示，上周嘉实系股票类基金仅有3只加仓，而其余集体进行了减仓。减仓幅度最高的嘉实回报为-4.38％，嘉实策略、嘉实研究和嘉实增长均减仓超过3％。

　　此前坚持高仓位操作的新华系基金上周更是大举减仓，旗下仓位超过90％的基金集体消失。新华分红减仓8.47％，至84.75％；新华成长减仓6.80％，至85.61％；仅有新华资源略微加仓1.01％，至81.10％。尽管大幅减仓，但新华基金仍整体保持较高仓位，或许减仓更多的是一种调仓，为可能的反弹机会做准备。新华基金认为，从今年以来的大盘跌幅以及当前萎缩的成交量等因素判断，短期内大盘存在一定的反弹机会，但更长时间的走势则受制于宏观经济的演变。如果房价仍不出现回落，政府还会出台更为严厉的调控政策。目前，“土地税”、“房产税”渐行渐近，在政策尚未明朗前，市场走势仍可能有反复。另外，政府清理地方融资平台对银行产生的影响预期不明，也是影响股市的重要因素。

　　同样大幅减仓但仓位仍然高企的还有中邮系基金。上周中邮优势减仓4.54％，至71.69％；中邮成长减仓3.19％，至81.08％；不过中邮优选仍然略微加仓0.61％，至95.23％。

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