造船行业：业绩继续向好 海洋工程值得关注(荐股)　

　　1．事件 中国船舶（600150）（600150）工业协会前日公布了《2010年1-4月全国船舶工业经济运行情况》，这份报告显示：2010年前4个月国造船完工量为1860万载重吨，同比增长94.9％，其中4月份完工量环比下降25.2％；新承接船舶订单1277万载吨，比上年同期增长12倍，环比增长77.6％；截至 4月底手持订单18458万载重吨，比2009年底手持订单下降1.9％前4个月我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界份额的39.1％、47.2％、37.8％。报告还显示：重点测船舶企业实现利润稳定增长。

　　2．我们的分析与判断 (1)世界造船业加速向中国转移 我们在2010年2月6号的研究报告《·造船行业：世界造船业处于行业周期底部》中指出“这次造船业的萧条速造了世界造船中心向中国转移的速度，中国已经成为世界造船第一大国，并向造船强国迈进。”实际情况验证了我的预测。 中国造船三大指标(造船完工量、新接订单量、手持订单量)前4个月都是世界第一。 我们认为，中国已经成为世界第一造船大国，并能在今后继续保持世界第一造船大国的地位。

　　(2)我们预测2010年造船业上市公司业绩将会增长 这是因为：造船生产模式是订单生产——先签订合同，即由买家船舶生产企业签订购买合同(价格在合同中确定)，然后再由造船厂生产后交付买家。前两年由于各方都看好世界经济发展前景，世界各地纷纷抢购船舶，使得造船厂在当时签订了很多订货合同，根据目前国内造船厂手持的船舶订单，我国造船订单合同可以满足到2012年的生产。

　　因此，虽然目前处于船舶低迷期，造船厂日子并不难过。而2009年是造船行业最低迷的年份，受世界金融危机影响，国际贸易锐减，很多船舶购买商在2009年找各种理由撤单或推迟接船，因此，2009年造船业绩与2008相比下降，而进入2010年经济有复苏迹象，船舶撤单、推迟交货现象有所减少，事实上，从造船行业整体来看2010年第一季度业绩明显好于2009年同期水平，7家上市公司2010年第一季度业绩与上年同期持平。公司经营最困难的时期已经过去。

　　银河证券

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