上周两市大盘再度向下探底，上证综指2600点又被跌破，两市收出的周阴线把前一周来之不易的阳线全部吞噬掉。目前5周均线压力明显，权重股难有作为，市场人气低迷；同时，上周五美国股市大幅下跌，道指收于万点心理关口之下，欧洲主要股指也普遍下跌。在内外压力重压之下，本周A股大盘依然不容乐观，不排除考验前期低点2481点的可能。

　　在5月份股指收出中阴线后，A股市场已形成“月线两连阴”的走势，在超跌后市场普遍对6月的反弹充满了期待。但是上周大盘的再度下跌，令市场期待的反弹没有出现，沪指甚至表现出考验前期低点的可能，显然加重了市场的悲观预期。从目前来看，能够引发市场向上的因素十分匮乏，无论是成交量还是股指形态，短期的反弹动力都明显不足，加上宏观经济和政策变数较大、周边股市又不配合、潜在的利空又未完全释放等，本周大盘重心恐怕还将下移。

　　当前市场面临最大的两大利空因素就是农行的IPO和地产业的调控。尤其是农行的IPO，这只“靴子”不落下，市场信心就不能得到提振。据透露，农行集资规模介乎1500亿至1700亿元，其中A股占六成，约1000亿元，H股约为700亿元，如此巨大的融资额自然会令市场感到恐惧。农行上千亿元的IPO还未开始，宁波港的IPO申请又将上会，唐山港2亿股的IPO也已整装待发。大盘股接二连三地进行IPO，加上银行再融资的接踵而至，对股市资金面形成严峻的考验，这也是反弹难以有效展开的一个重要原因。

　　地产板块近期的走势也对大盘形成较大的影响。由于房价回落并未达政府调控目标，使得市场对管理层出台进一步的调控措施有较大的预期，正在热炒中的房产税细则，无疑是对市场影响最大的调控政策之一。政策面的不确定严重压制了地产板块中后期的走势，另外，本周还将公布5月份经济数据，市场一致预期5月份CPI接近或超过3%，这无疑会提升市场对加息的预期，大盘股融资、地产调控以及加息等对市场的影响不得到根本缓解，地产板块不出现企稳反弹，大盘就难言见底。

　　不过，从历史经验来看，量能的大幅缩减通常表明市场做空动能已近衰竭。目前，沪深300成份股的市盈率、市净率已低于历史均值，并接近2008年最低点时的估值水平。虽然权重板块还没有出现强势表现，但其大幅下跌的空间也被封杀，有望推动大盘形成“双底”走势。从上周个股表现看，弱势中市场机会还是不少，动力电池、新能源、新材料、智能电网、电子信息、软件等板块个股轮番表现，显示主力机构已开始从一些周期性行业向新兴行业、成长性较好的行业转移。而从近期出台鼓励民间投资的36条政策，到开发新疆、支持新能源汽车等产业，显示政府正在寻找新的经济增长点，以接力地产来拉动经济。从未来发展看，新能源、生命科学、电子信息、海洋工程和新材料产业的前景十分广阔，电子信息领域，包括遥感、船感、物联网、新一代宽带移动通信也有很大的发展前景，给主力资金提供了广阔的炒作题材。近期市场资金对上述板块呈现持续涌入的态势，对相关个股可继续关注。（国盛证券 程荣庆）

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