受错综复杂的国内外因素的困扰，A股市场重心持续下移，沪指再度考验2481.97点的前期低点。值得一提的是，随着沪指进入2500点区域，市场单日成交急剧萎缩，地量频现。截至昨日，沪市已经连续7个交易日成交额不足千亿元。

　　备受关注的是，本周一，深市成交727.3亿元，历史性地超越沪市713.8亿元的成交额。Wind统计显示，这是2000年11月8日以来，深市成交额对沪市的首次超越。昨日，深市成交720.6亿元，沪市成交703.8亿元，超越幅度进一步加大。

　　对此，分析人士普遍认为，三大因素导致深市成交金额超越沪市，但这只是短期现象，一旦大盘股活跃起来，市场又会回到沪市成交量领先深市的常态。

　　首先，资金趋紧，大盘股表现力不从心。央行公布的最新数据显示，今年3月份新增人民币贷款为5107亿元，4月新增人民币贷款7740亿元。尽管1至4月新增人民币贷款达33748亿元，但相对于去年流动性超常规的充沛，依然有明显的趋紧。特别是，由于政府加强房地产调控、银行资本充足率的压力以及回购利率上涨，使资金流动性日趋紧张。

　　实际上，从5月以来，货币市场拆借利率急剧升高，已经达到2008年底金融危机爆发时期的水平，资金面紧张的现象已经出现并延续了一个多月时间。在此情况下，包括农业银行在内的超级大盘股即将发行，以及中小市值股的批量上市，对本来趋紧的资金面带来较大的压力。与此对应的是，申购新股的资金也从过去的万亿水平，至目前大幅下降。同时，中登公司数据显示，4月两市合计新增股票账户128.09万户，比3月回落29.3%；其中新增A股账户数127.65万户，比3月减少29.4%，环比减少约三成。

　　场内资金的阶段性趋紧，导致市场信心不足，大盘股表现力不从心。

　　其次，20年来深市A股数量首次超过沪市。有数据显示，今年1月22日，随着创业板推出及中小市值股的不断发行，深市上市公司达到875家，20年来深市A股数量首次超过沪市的873家。

　　截至到昨日，深市上市公司达到984家，沪市只有869家。不过，由于沪市集中了大量“巨无霸”，深市市值与沪市相比仍有很大的差距。

　　以昨日收盘数据统计，沪市总市值为179167.50亿元，深市总市值为61734.73亿元，深市总市值仅为沪市的三分之一。从流通市值上看，由于沪市非流通股规模相对较大，沪市流通市值为97962.90亿元，深市为33814.45亿元，较总市值的差距略有缩小。

　　中小板和创业板个股的不断扩容，激活了深圳市场的投资信心，形成了巨大的资金吸引效应。

　　另外，中小板和创业板的上市公司创新特色更为明显，符合经济结构调整的预期，更契合新兴产业的发展方向。自4月15日本轮调整以来，尽管股指不断下行，但盘中热点此起彼伏，特别是以中小板和创业板为主的中小市值品种，表现尤为抢眼，上演了一幕幕“小舢板”变成“大龙头”的精彩好戏。特别是，6月1日，创业板指数正式发布后持续上行，新高不断，为创业板个股的再度奔放，注入了动力，增添了自信。

　　由此，有业内人士认为，深市成交超过沪市的象征意义较大，这至少体现了市场目前的态度——资金到底是看好新兴产业还是看好传统蓝筹。在目前的政策面和资金面情况下，这是市场的理性选择，短期市场机会肯定是在中小板和创业板，预计资金从沪市流向深市的过程仍将继续。

　　总之，自A股市场成立以来，深市成交超过沪市，令投资者印象最深的无疑要属1996年时，当时深市的深发展高举绩优大旗，颠覆了此前市场热炒的上海浦东概念，并引发了一轮波澜壮阔的大牛市。现在，当大盘下跌至2500点一线，深强沪弱再现，并且深市成交额又一次历史性地超过沪市，历史会否重演？让我们拭目以待。(张晓峰)

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