在股指期货推出之前的讨论中，不少人提出过这样的忧虑：标的指数沪深300中有大量的权重股，开放“双向市”以后会不会有人借助蓝筹股四两拨千斤的控制指数，进而将现货市场和期货市场变为“对倒”的工具，从而大量获利？当时的答案是，应该不太会，因为股指期货最重要的功用应该是避险，是套期保值，而不是通过频繁的多空变换来赚取差价。不过从周二开始的期指异动，到昨天的现货市场“惊天腾飞”，却让我们感觉到这场联动恐怕“非同一般”，相信那篇《银行股暴涨真相:游资借传闻做局股市期市赚上亿》的文章已经经过不少人的转载，大家都看过了。事实上，昨天涨停的龙头中信银行（601998）和宁波银行（002142），其最大的买家均不是机构，而是江浙游资，反而是机构充当了卖方的角色。

　　那么到底这样能够赚得多少利润呢？根据《暴涨真相》一文所说：如此做的原理就是“先是在期指市场埋伏大量多单，然后突袭一两只银行股，很快拉涨停，激活人气，引来跟风盘。由于银行股是沪深300指数中权重最大的板块，300指数飞快上涨。又由于期指市场是T+0，多单在指数飙升后，立即可以平仓获利，从而获得暴利”，继而“虽然买中信银行（行情,资讯,评论）最多席位只有6000多万，但我估计，实际使用资金应该在2亿元左右，中信银行只是一个标杆作用。若包含期指市场资金，做这个局至少需要8亿元，获利肯定在亿元以上。这种操作绝非普通投资者能完成，即使明天(6月10日)买进的股票全部跌停出货，算下来也只损失2000万，而且还没有计算在今天多单平仓后反手做空的盈利。”结合传闻落空的事实，我们不难得出结论，这是游资利用天时（农行过会引发遐想），地利（江浙游资齐齐出动）和人和（银行股处于超跌濒临绝地反击时）三位一体所发动的“完美”投机战役。也再次证明了，A股期指目前还停留在相当初级的超级投机占据主导地位的阶段，其对现货市场有着高于预期的操纵作用（周二尾盘期指为何发狂的向上攻击，现在也就有答案了），第一道“刹车器”要想刹车，必须付出长远的努力。

　　传闻全是假的，机构全是卖的，相信很多人会对昨天的二八行情感到极其失望，不过笔者要说的是，我们当然要看到期指制度仍不健全所引发的“消极意义”，但也应该看到权重股异动所带来的积极意义。实际上，由于怕被打上“波动推手”的恶名，公募基金往往会沦为趋势的傀儡，它们一般都不是大盘在重要转折点的推手，中国平安（601318）2008年10月30日的涨停，中国铝业（601600）2010年3月19日的涨停，其实都是出自强力游资之手。但你能说它们没有对指数的稳定作出贡献么？中国平安（行情,资讯,评论）正是在那次涨停以后，确立了中长期的大底，等机构再回补之时，价格已经要高出不少了。我们不能光看到游资精心设计的先跌后涨（包括周二尾盘的挖坑，和周三盘中的挖坑）将权重股冲刺至涨停的“妙局”，还要想到，为什么在这个位置权重股能够如同干柴遇上了烈火，一点就着，具有一呼百应的影响力（昨天几乎全线一二线蓝筹均在大盘疯涨后开始有所动作）？

　　如果真的是湿柴，恐怕游资即使祭出百般的炽热火焰，也没法点燃其中的激情吧？所以归根结底，不管外因到底是传闻还是游资的精打细算，内因都是最关键的——那就是二股已经实在是跌得太厉害了，该有一个反弹了。如何能够在流动性紧缩的时节，让权重股的“稳健”不磨成“低迷”，让权重股不要从“不会涨”变成“会跌”，是目前市场亟需解决的问题。农行上市时恰好就遇到了这样一道“难题”，也只能无奈接受了。农行既然都能够接受低迷市道的事实，继而能够削价发行，那我们也应该接受目前市场运行的事实，具体说来，目前市场有两大现实是必须认清的：

　　第一，二强八弱行情难以持续的现实。前面已经说了，昨天的大涨是游资在节骨眼上集体出手所导致的，那么来也如风，去也匆匆的游资自然不会老老实实的在权重股中呆着，低开它们照样获利，所以今天权重股集体低开萎靡也是极其正常的。回顾中国铝业（行情,资讯,评论）3月19日后的走势，不正是低开姿态吗？对比中信银行和宁波银行在12月4日以后的走势和今天的走势，也会发现今天要弱上许多。这就证明了游资在和权重股“激情一吻”之后，又和中小盘股紧密相拥了。深圳成交金额再度轻易超过上海，沪市居然无非ST股涨停，这些都说明了短期内二股的活跃只是脉冲式的，尽管笔者一直战略看好，但战术上实在无法实现接连上涨，主角依旧还是八股。

　　第二，窄幅震荡仍是主要方向的现实。再度观察中国铝业涨停后的走势，你会发现在完成了“量度涨幅”过后，半年线就成为了难以逾越的压力，往后中铝再也没能跨过13.65的高点，反而又跌去了30％左右。这就证明只靠短时间冲动就想向上占领重要阻力位，是相当困难并且不现实的。目前沪指受制于有“小牛熊线”之称的20日均线，今天甚至刚欲翻红就遭受强烈空压打击再度跳水，深成指虽然略强，但把20日均线换成30日均线，还是能够看出指数依然没有能够“一马平川”。虽然中小板综指已经跨过60日均线，但连阳的它也可能会出现又一次的顶背离引发回调，届时股指仍然有可能考验下方支撑。上不去下不来，这种尴尬很可能继续。

　　我们当然希望看到权重股出现持续的上冲行情，因为只有它们由弱转强，才能带领主板指数接连冲关，进而化解中线看空的担忧。但笔者从午评时就开始强调：仅仅是一个脉冲阳线，解决不了目前核心板块弱势仍在的大问题。虽然中金所很可能对期指日内过度交易进行限制，但刹车器没有“集体发生作用”，整体环境未有改观之前，最强的做多理由依然是“中线跌幅太大”，我们还没法就此转为乐观。后市最需要提防的就是中小盘个股连续上冲后引发暂时见顶的调整（进而有可能将指数塑造成大头肩顶态势，不过这是后话了），如果八股中的资金因为它们超买而撤出，进而回流到二股身上，那么行情的安全性会进一步加强，不过这也仅仅是一种希望而已。在脚踏实地还没“踏实”之前，我们不谈“仰望星空”，还是以以上所说的两点现实为参考依据。

责编：王玉飞

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