3月24日，美国众议院筹款委员会，就人民币汇率问题举行了听证会。与此同时，很多西方媒体，和向人民币施压的美国议员们一唱一和，为了一己之利，大肆鼓吹人民币升值的话题。在最新出版的英国《经济学家》杂志上，一些所谓的研究者，拿着半年公布一次的“巨无霸”指数，也发出了所谓人民币被低估声音，来具体了解一下。

    聚焦人民币汇率

    外媒借“巨无霸指数”指人民币低估

    所谓巨无霸指数，是由英国《经济学家》杂志主导，从1986年开始发布的一个衡量一国货币强弱程度的数据，每半年公布一次。这项指数是假定同样一美元在各国购买力相同，然后调查麦当劳在全球100多个国家出售的巨无霸汉堡价格，并与美国本土的巨无霸汉堡价格比较，得出其它国家货币是高估还是低估。

    据最新的“巨无霸指数”，美国的巨无霸汉堡目前价格3.22美元，价格最高的是冰岛，一个巨无霸要卖7.44美元，挪威是6.63美元才能买到一个巨无霸。若以购买力平价理论推测，挪威币值被高估幅度超过100%。去年巨无霸最贵的是瑞士，今年已被冰岛与挪威超越，据此研究者认为，今年一月底，瑞士法郎被高估约57%。亚洲国家的巨无霸价格明显偏低。在中国一个巨无霸要1.41美元，约合人民币9.61元，比美国低了56%，这次经济学家杂志根据这项统计，就认为人民币被低估了56%；但无法自圆其说的是，这次公布的巨无霸指数中，香港一个巨无霸价格是1.54美元，印尼只要1.75美元，泰国需要1.78美元，对于这些数值，是不是这些地区和国家的货币，也都是被低估的。

    经济学家杂志没有给出合理的解释。 对于人民币被低估了56%的言论，《经济学家》自己也强调说，巨无霸指数所根据的购买力平价理论是一个长期均衡概念，可反映大概的趋势。但究竟“巨无霸指数”灵不灵，为何单独突出人民币汇率问题，经济学杂志并没有给出答案。

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    远期汇率：美元上涨 人民币走低

    刚刚看过的所谓的“巨无霸指数”，听上去更像是一种民间草根的研究方法，同样的商品卖什么价，不要说在不同的国家，就是在不同的两个市场也会不一样。只要能发出对人民币汇率不利的言论，对于一些媒体来说，似乎什么都能利用上，但市场是不会骗人的，最新的人民币远期外汇市场，就给出了和巨无霸指数完全不同的答案。我们来看一下。

    周一，在海外无本金交割市场，即NDF，美元兑人民币一年期品种大涨，盘中最高曾至6.6865元。较上周五尾盘上扬0.4%,为四个月来最大涨幅,且触及一个半月来的盘中新高。专业人士认为，美元走势坚挺，是因为市场对人民币升值的预期进一步削弱的表现。这证明，市场此前豪赌人民币升值的资金，开始有所减少。

    上周末，商务部长陈德铭表示，一个国家本币的升值对调节贸易的作用十分有限，而且他还预计3月，中国可能出现贸易逆差。海外机构的交易员表示，中国连续发出汇率维稳声音，很大程度上打击了此前市场上赌人民币升值的投机者。短期升值预期落空之后，使得投机的多头方有所回补美元。这样的动作，推动了美元在海外无本金交割市场的走高。

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    机构报告：人民币没有理由升值

    一国的币值是高还是低，这是很专业的经济问题，海外媒体根据“巨无霸指数”就发出人民币被低估的言论，这是一种很不负责的态度。何况，海外的人民币远期市场价格还在出现下跌。如何来评价人民币汇率的问题，我们来看看专业机构给出的观点。

    招商银行最近发布的人民币汇率专题报告指出，从经济层面看，人民币并不存在升值空间。报告认为，中国的出口仍处在恢复性增长阶段，而不是扩张性增长，“新植之木不可摇其根”，尽管近几个月出口同比增长，但这主要是基于去年的低基数效应，而且出口已经连续两个月环比下滑；此外，外需前景仍不明朗，也不能支持人民币汇率大幅变动。目前除美国外，主要发达经济体的复苏情况都不是很理想，最大的出口目的地欧盟，现在还面临着主权债危机的考验。更谈不上经济的稳步复苏。

    其次，从贸易结算来看，中国的贸易顺差在持续收窄，2009 年顺差较2008 年下降了30％，而今年2 月的顺差则创出了3 年来的最低水平，中国的贸易失衡正在改善当中。招商银行在报告中还判断说，目前全球的产能是过剩的，美元强势，也将限制大宗商品价格的上涨空间，因此通过人民币升值来对冲输入型通胀的压力也不大。同时，近期美元的大幅走强，也在一定程度上正在缓解人民币升值的压力。从这些信息层面上看，人民币目前没有升值的理由。

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