[导读]从年初开始，权证成交金额维持上升方向，由去年底的每天60亿港元水平，上升到2月的接近100亿港元，直到3月才回落。

    文/张冰洁

    我们今天专访了麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部联席董事林泓昕先生，重点谈到权证和牛熊证首季的成交情况。

    据林泓昕介绍，内地监管部门筹备多时的股指期货，在上周五启动了。它是首只在中国金融期货交易所上市的期货合约，与沪深300指数挂钩。而据4月16日的《新华社》报道，首天的成交额已经录得接近5万张，而在本周一的大跌市中，成交额更达到10.7万张。

    谈到在香港上市的与内地有关的ETF（交易所交易基金），据林泓昕介绍，较受市场普遍认识的是A50 (02823.HK)和沪深300(02827.HK)。A50的价格，是参考A股中，50只流通量最高、市值最大、可自由买卖的中国企业股票的；而沪深300，是追踪沪深300指数表现的，所以它的价格，会直接受到沪深300指数走势的影响。

    A50相关权证约160只

    目前A50一共发行了超过160只权证，以及70多只牛熊证，最近的每日成交金额，权证约为1到2亿港元，牛熊证有4,000到6,000多万港元左右；但是，沪深300只发行了大约9只权证，每天的成交金额大约只有几百万港元，它并没有发行牛熊证。

    由于A50在香港上市的时间比较长，而且香港市场对它普遍比较熟悉，所以A50的成交金额，相对沪深300为多，而相关权证数量也比较多。目前沪深300的成交金额，未能达到过去3 个月排名在首30位的要求，暂时并未发行牛熊证。

    资金流入A50购证

    最近内地股市的跌幅较大，据林泓昕介绍，市场较关注A股，A50的认购证，录得比较多资金流入，由3月31日到4月19日的11个交易日内，已经连续11日录得资金流入，总金额约5,500万港元。相反，沪深300的权证数目相对较少，认购证没有明显的资金流入或流出情况，最近相关权证录得较多资金流入的一天，也只是在4月14日，有76. 2万港元流入相关的认购证。

    在今年首季，权证和牛熊证占大市的总成交比例，大约在20%到30%左右。港股在1月出现调整，然后在2月反弹，权证和牛熊证平均每天成交金额大约在160亿港元左右，占港股总成交比例接近30%。但是，到了3月，由于股市波幅不大以及成交减少，权证和牛熊证的成交金额也降到120多亿港元左右，占港股成交比例，也降到20%附近。

    据林泓昕介绍，从年初开始，权证成交金额维持上升方向，由去年底的每天60亿港元水平，上升到2月的接近100亿港元，直到3月才回落：相反，牛熊证的成交金额却不断下降，由去年底的每天60亿港元左右，下降到3月的30多亿港元水平。

    目前牛熊证的成交，仍然以恒指为主，所提供的个股相关资产选择不多，而相对来说，权证有较多相关资产选择。今年1月到3月，牛熊证的每月发行数目，只能维持在1,000多只，相反提供较多相关资产选择的权证，发行数量却一直增加，在3月达到了4,000只水平，这个现象也反映了市场需求，和发行人的市场反应。 

责编：刘岩

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