A股暴跌六大元凶离底部还有多远？

2010年05月18日 11:46 钱江晚报我要评论

【编者注】昨天,A股满眼绿油油。沪指暴跌136.7点,收盘报2559.93点,为一年来收盘新低。200多只个股被封在跌停板,券商、地产、金融等成了杀跌主力。分析显示,A股目前面临着六大做空因素:房地产调控继续,IPO吸金速度不减,外围股市调整,股指期货连续大跌,百亿限售股本周解禁,股民持股信心下降等,它们或许是股市暴跌的重要原因。

　　揪出制造“黑色星期一”的六大元凶

　　昨天,A股满眼绿油油。沪指暴跌136.7点,收盘报2559.93点,为一年来收盘新低。200多只个股被封在跌停板,券商、地产、金融等成了杀跌主力。

　　分析显示,A股目前面临着六大做空因素:房地产调控继续,IPO吸金速度不减,外围股市调整,股指期货连续大跌,百亿限售股本周解禁,股民持股信心下降等,它们或许是股市暴跌的重要原因。

　　原因一:房地产调控多个行业受“牵连”

　　指数狂跌,资金也在大幅离场。昨天几乎所有行业都呈现资金净流出。全景资金流向监测日报显示,昨天A股资金净流出201.41亿元,其中机构资金净流出61亿元,散户资金净流出140.41亿元,各行业全线遭遇抛售,机械、化工、金融、医药、地产、批发零售等板块抛压沉重。

　　房地产指数从4月2日的4486.45点,跌到了昨天的3143.57点,跌幅为29.93%。这期间大盘也从3159.6点,跌到了昨天的2559.93点,跌幅为18.98%。股市近一月来持续下跌,有媒体统计,按最新公布的A股账户数1.43亿户计算,一个月来每户平均亏损已超2.5万元。

　　近期A股的大跌,离不开房地产调控政策。房地产影响到钢材、水泥、玻璃、家居、家电等多个行业。在国家出台房地产调控政策后,螺纹钢主力合约1010已经从4月13日的4998元/吨跌到了昨天的4186元/吨。中国建材集团也表态,水泥需求量可能下降5%至10%。

　　另有消息称,万科新盘开始试探性降价,这也为地产博弈的最后结局做了注解。如果其他开发商也跟进,房地产价格有可能出现全面调整。

　　在本次的调整中,房地产个股扮演了领跌角色,房地产指数昨天再度下跌6.15%,比大盘跌幅更大。

　　原因二:IPO今年已吸金1500亿

　　股价的每次上涨都是股民用现金堆出来的,股价的每次下跌,也是股民割肉割出来的。在股市持续调整的情况下,A股的融资步伐仍旧没有放缓。

　　根据统计,今年以来IPO融资达到1478.36亿元,已经超过去年全年的七成(2009年IPO总规模2021.97亿元)。除此之外,存量股已增发1063.48亿元,仅此2项,年内吸血即已超过2500亿。另外,有消息称农行拟6月中进行港交所上市聆讯,7月上旬招股,中旬挂牌。估计农行A股融资规模在700亿人民币左右,而H股的融资规模在1200亿港元左右。

　　在输血方面,资金入市步伐并不快。作为市场主力,基金一直是A股最大的做多主力。

　　根据统计,目前基金手中可用的资金不过3000亿,新基金的募集已经接近历史冰点,4月平均募集份额仅为2.2亿。另外,根据渤海证券基金监测模型显示,目前股票型基金平均仓位在80%,基金可以运用的“子弹”已经非常有限,仓位最高的交银施罗德旗下的股票型基金的仓位已经超过92%,逼近极限位置,让其继续加仓的可能性几乎为零。

　　今年央行已经3次提高了商业银行存款准备金率,合计冻结金融机构资金超过9000亿元。在目前市场流动性不足的情况下,仅从资金面来看,笼罩在加息阴影下的A股市场出现大行情的可能性已经不大。

　　原因三:全球股市阴霾笼罩

　　在A股节节下挫的同时,周边市场也在上周五集体迎来了一波大跌。美国三大股指上周五跌幅均超过1.5%,欧洲三大股市的跌幅则超过3%。A股昨天的下跌,也跟外围股市的调整有关。

　　由于担心欧洲主权债务危机将拖累经济增长,欧美股市上周五走出罕见的暴跌走势,从而为全球股市走势蒙上了阴影。上周五,美国道指收报10620.16点,暴跌162.79点,跌幅1.51%,标普暴跌1.88%,纳指暴跌1.98%;英国股市暴跌3.14%;法国股市暴跌4.59%;德国股市暴跌3.12%。不过,昨天欧洲股市有所企稳,英金融时报指数上涨0.83%;法国股市上涨0.19%;德国股市上涨0.94%。

　　亚太股市昨天几乎全线下跌,香港恒生指数下跌2.14%,日经指数下跌2.17%,台湾加权指数下跌2.23%,韩国指数下跌2.6%,跌幅最大的是澳大利亚股市,昨天下跌了3.06%。

　　原因四:股指期货助跌本周五将迎来首个交割日

　　很多投资者把股指期货看作本次调整的重要原因。尽管各方权威人士多次否认股指期货成为大跌的罪魁,称决定股市涨跌的是基本面和宏观政策,而非股指期货。但股指期货推出后,大盘就掉头向下,在本轮调整中,股指期货起到了加速下跌作用。

　　由于股指期货比A股早开盘15分钟,晚收盘15分钟,股指期货的走势,一定程度上成了A股的风向标。尽管近期机构资金尚未大幅介入股指期货,但其助涨杀跌的作用已经开始显现。

　　昨天,股指期货大幅下跌,盘中多次出现领跌现货市场走势,一度出现贴水行情,主力合约IF1005收盘跌4.97%,报2719点,比现货指数2714.72点高了4.28点。IF1006下跌5.66%,报2722点,IF1009下跌6.4%,报2737点,IF1012下跌7.03%,报2757点。

　　昨天,沪指A股成交905亿元,深圳A股成交600亿元,合计成交1505亿元,但股指期货4只合约成交量达到了1845.87亿元,远远超过A股成交量。股指期货推出后,在一定程度上,分流了A股资金。

　　本周五,股指期货将迎来IF1005合约的交割日,按照海外经验,到期交割日行情往往惊心动魄,多空双方的搏杀,在一定程度上,也将影响短期内大盘的走势。

　　原因五:百亿限售股本周解禁

　　在弱势中,任何风吹草动都会引发股市的躁动。本周股市迎来了113.7亿股的解禁限售股,市场如何应对这个解禁高峰,也是一大问题。

　　据统计,本周两市将有交通银行,江淮汽车,ST洛玻,雅戈尔,金木股份等22家上市公司的113.7亿股限售股解禁,较上周的26.28亿股激增3.3倍。以最新收盘价计算,本周两市限售股解禁市值将达865亿元。

　　分析师田渭东认为,限售股解禁并不构成目前市场的主要压力,实际上从解禁的角度来说,目前仅仅对公司的流通压力有一定的影响,对大盘没有太大的影响。

　　原因六:七成股民看到2000点