短短26个交易日里，沪指已从3100点跌至2481.97点，600余点的跌幅震撼整个市场。恐慌气氛一直围绕在A股上空，

　　争论股指底部、何时反弹的嘈杂声四起。而5月，这个在A股历史中最具变数的月份，已剩下不足10日，A股能否在这期间否极泰来、如愿变盘迎来“光明”？记者通过调查统计，采访分析发现，目前市场已现种种迹象，似乎藏有变盘玄机。

　　估值重回“1664” 2481.97点，近一年以来新低！

　　4月中旬以来，受到国内宏观调控和希腊债务危机等诸多因素的影响，A股市场连续暴跌，沪指连破3000点、年线、2683点等诸个重要支撑点位，年内暴跌近20%，也一度成为年内全球表现第二差的股票市场，经过此轮大跌后，A股主板市场估值已与2008年沪指1664点水平相仿。

　　记者统计发现，目前市场已有不少个股股价已经率先回到1664点，这其中包括了大秦铁路、马钢股份、中国铁建以及中国石油等大盘蓝筹股。其中，大秦铁路目前复权股价8.87元比其在1664点股价10.95元还下跌19%。而中小板一些个股如云南盐化、天马股份、九阳股份也均回到1664点水平附近。

　　另一方面，随着股指的不断下跌，目前A、H股溢价指数也在不断下跌，截至本周四收盘，A、H股溢价指数仅为108.11点，显示目前A股股价平均比H股股价溢价8.11%，而这其中，中国人寿、中国太保以及中国平安三大保险股则均较其港股折价超过15%，溢价个股仍以中小盘股为主。

　　A、H股估值鸿沟即将填平，这在历史上仅出现过3次，且均出现了不同程度的反弹，最近的是2009年国庆期间，A、H股溢价指数下探至110.24点，创2009年年内新低。国庆后，A股走出了一波反弹行情，直到2009年11月沪指重回3300点。

　　那么，当A股估值重回1664，A、H股估值鸿沟即将填平之时，A股是否会否极泰来呢？

　　长城证券分析师宋绍峰在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，“5月份可能会出现变盘，但应该是一个短期超跌的技术反弹，中期来看，一直到8~9月份，市场都不会有太大的机会，可能中期趋势仍然是向下。经济、政策和业绩的不确定性导致市场情绪太差，难以聚集人气。”7、8月份前他认为大盘不易冲击3000点。上周A、H股溢价比率在低位运行。从近期的盈利预测趋势来看，市场2010年的盈利预期有下调趋势，如果趋势被确认，则市场仍然有下跌的空间。

　　浙商证券分析师詹诗华则认为，“从目前估值的角度看，大盘处于一个阶段性的底部，但是由于政策上存在一定的不确定性，因此也难言5月下旬会出现变盘。”

　　此外，近来5月期货合约交割后，6月期货持仓也屡创新高。业内人士认为，期指新生主力1006合约持仓量增加尤为迅猛，本周以来每日持仓量均是上千手增长，周四1006合约再次增仓1957手，持仓量已经上升至14774手，如此大的持仓量已经成为股指期货合约挂牌以来最高持仓量。如此高持仓量更多体现出多空双方对行情严重分歧，分歧越大也暗示着变盘的概率在增大。

声明：中国网络电视经济台所载视频、文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。