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    在国际国内众多变数影响下，现在沪深股市的前景非常模糊，从研究机构的观点看，看好后市的很少，但是也有研究机构从数据出发，发表了完全不同的观点，交银国际证券最新发布的一篇研究报告就是如此。一起来听一下他们对A股市场的看法。

    交银国际证券的这篇报告，标题就是“三问A股悲观预期”，报告认为，在目前点位，对市场不要过度悲观。它列举了5月26日的各国股市市盈率数据，用静态市盈率来比较，上证指数市盈率为20.2倍，低于日本、纳斯达克、印度和韩国；美、英、法、德股市场的市盈率为12-16倍。在2010年动态市盈率方面，上证指数在15倍左右，美国标普500为13.2倍，彭博欧洲500为11倍，英国富时为10.3倍，德国DAX为11.4倍，法国CAC为10.6倍，日本TPX指数为16.7倍。他们比较的结论是A股作为发展中市场估值显然不高。

    这篇报告还重点分析了沪深股市最大的权重板块银行股的估值，截至4月底，A股银行股的加权平均市盈率为9倍，为1996年以来最低位，低于次贷危机发生后市场最悲观时的10倍水平。

    而与此同时，欧洲银行指数市盈率为10.4倍，美国标普银行为20.8倍，富时银行指数为13.5倍，日本银行业指数11.6倍。沪深股市银行股9倍市盈率却仍被看淡。地产行业是否“硬着陆”是这篇报告的另一个不同的声音。报告认为中国内地的房地产即便有泡沫也比较坚实，慢慢消化后不会引发对经济的较大冲击。

责编：刘岩

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